미국 고용 성장 둔화, 연준 금리 인하 가능성 강화한다고 골드만삭스 분석

Investing.com - 골드만삭스 분석가들에 따르면, 약한 고용 성장과 고용 지표의 추가 하향 조정에 대한 우려로 연방준비제도(Fed) 정책 입안자들은 이미 금리 인하를 재개하기로 결정했을 가능성이 높습니다.

은행의 보고서에 따르면, 향후 몇 달간 노동 시장은 "미약한 활동 성장과 특수 요인들" 때문에 "평범한" 수준에 머물 것으로 보입니다. 이러한 특수 요인에는 백악관의 연방 인력 규모 축소 노력과 미국의 더욱 엄격한 이민 단속이 포함됩니다.

분석가들은 이러한 변화와 관세로 인한 경제적 불확실성이 고용에 미치는 영향은 "9월, 10월, 12월에 연준이 25베이시스포인트씩 세 차례 금리를 인하하고, 내년에 두 차례 더 인하할 것이라는 전망을 뒷받침한다"고 밝혔습니다.

"50베이시스포인트의 더 큰 폭의 인하도 가능하지만, 이는 우리가 예상하는 것보다 실업률이 더 크게 상승하거나 고용 지표가 더 악화되어야 할 것"이라고 그들은 덧붙였습니다.

투자자들은 이제 수요일에 발표될 7월 연준의 마지막 정책 회의 의사록에 주목하고 있습니다. 당시 중앙은행은 대출 금리를 4.25%에서 4.5% 범위로 유지하기로 결정했습니다.

그러나 이 결정에는 수십 년 만에 처음으로 두 명의 연준 관계자가 이례적으로 반대 의견을 표명했습니다. 크리스토퍼 월러와 미셸 보우먼 연준 이사들은 모두 금리 인하를 지지했으며, 약화되는 노동 시장을 지원하기 위해 필요하다고 주장했습니다.

이후 발표된 데이터에 따르면 지난달 미국 고용 증가는 예상보다 크게 낮았으며, 6월과 5월 수치는 크게 하향 조정되었습니다. 한편, 소매 판매는 생산자 물가의 예상치 못한 급격한 상승에 이어 강하게 증가했습니다.

이러한 수치들과 비교적 억제된 소비자 물가 지표는 노동 시장이 둔화되고 있으며 관세로 인한 일부 인플레이션 압력(비교적 완화된)이 있는 복잡한 경제 상황을 보여주고 있습니다.

이러한 교차 흐름 속에서 제롬 파월 연준 의장은 금요일 와이오밍주 잭슨홀에서 열리는 연례 심포지엄에서 주목받는 연설을 할 예정입니다. 파월은 오랫동안 정책 조치에 더 신중한 접근 방식을 옹호해 왔지만, 시장(9월 연준 회의에서 금리 인하를 예상하는)은 최근 데이터 홍수 이후 그의 의견이 변화했는지 주목하고 있습니다.

ING의 분석가들은 9월 연준 회의가 "폭발적"일 수 있다고 언급했습니다. 이는 경제 부양을 위한 신속한 금리 인하를 옹호하지 않는다며 연준 의장을 비판해온 트럼프 대통령과 파월 의장 사이의 진행 중인 "줄다리기"의 최신 에피소드가 될 수 있기 때문입니다.

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