Nvidia의 H20 중국 판매, 중국의 AI 정책 궤도 변화 가능성 낮아

Investing.com - Macquarie 분석가들에 따르면, Nvidia의 H20 AI 칩 중국 출하 재개는 베이징의 장기적인 인공지능 정책을 "변화시킬 가능성이 낮다"고 합니다.

Macquarie는 이 움직임이 "미국/중국 무역 협상의 전환점을 표시한다"고 말했지만, 여전히 논쟁의 여지가 있습니다.

"중국 규제 당국은 H20 사용에 반발하는 것으로 보이며, 미국 의원들과 정치 단체들은 트럼프 행정부가 국가 안보를 경제적 이득과 맞바꾸는 것에 불만을 표시하고 있다"고 분석가들은 적었습니다.

Macquarie는 H20를 "단기적으로 중국이 AI 추론 수요를 충족시키기 위한 임시 조치"로 보고 있으며, 장기적인 목표는 "자생적인 엔드투엔드 AI 생태계를 구축하는 것"이라고 덧붙였습니다.

최근 발표들은 두 국가 간 "글로벌 AI 리더십 확립을 위한 근본적으로 다른 접근 방식"을 강조한다고 Macquarie는 말했습니다.

미국의 계획은 "국내 인프라 구축에 집중하면서 미국 중심의 풀스택 AI 솔루션을 수출하는 내향적인 접근 방식"입니다.

반면, 중국의 제안은 "신흥 시장이 디지털 격차를 해소하는 데 도움이 되는 국경을 초월한 오픈 소스 개발에 초점을 맞춘 다자간 접근 방식"을 취합니다.

Macquarie는 Nvidia 칩에 대한 접근성에도 불구하고 중국이 "첨단 반도체 생태계에 대한 대규모 투자를 계속할 가능성이 높다"고 말했습니다.

MSCI 중국 반도체 선행 P/E 65배는 SOX 지수보다 "2.5배 이상의 프리미엄"으로 거래되며, 밸류에이션은 AI 성장과 관련 없는 태양광 기업들에 의해 왜곡되어 있습니다.

Macquarie는 가장 높은 "AI 베타"가 전통적인 제조 또는 패키징보다는 "Innolight와 같은 광학 부품이나 Cambricon과 같은 IC 설계"에 있다고 봅니다.

더 넓은 범위의 투자 중에서 분석가들은 알리바바와 같은 인터넷 데이터 센터 프록시를 위험-보상 및 품질 측면에서 "매력적"으로 보고 있습니다.

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