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5대 애널리스트 AI 움직임: AMD 주식 약세 매수자, Monday.com 상향 조정

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25.08.10 19:15

TSMC 미국 주식, 단기간 내 반등 가능성: 골드만삭스

골드만삭스는 TSMC(NYSE:TSM)의 미국에서 거래되는 미국예탁증권(ADR)과 대만에 상장된 보통주 간의 프리미엄 움직임을 추적하기 위한 자체 TSMC ADR 프리미엄 역전 지수(GSSRTSMR)를 도입했습니다.

은행은 2023년 이후 이 ADR 프리미엄이 급격히 상승하여 20% 후반대까지 정점을 찍었다고 언급했습니다. 이 격차는 "보통주가 ADR로 전환되지 않는 점과 지역별 투자자 수요 차이"에 기인합니다.

추가 요인으로는 "강한 미국 기술주 심리, 미 달러 강세, 상대적으로 높은 유동성, 그리고 상이한 자금 흐름"이 있으며, 위험 요소로는 "밸류에이션, 국내 소매 수요, 지정학적 위험"이 있습니다.

골드만삭스는 ADR 프리미엄 주기가 일반적으로 약 3주 지속되며 역사적으로 10-20% 범위에 있었지만, 올해는 15-25%로 상향 이동했다고 밝혔습니다. 확장은 일반적으로 ADR 가격 상승에 의해 주도되는 반면, 수축은 ADR 하락과 안정적인 현지 주가를 보입니다.

잠재적인 프리미엄 변화를 식별하기 위해, 은행은 시장 기술적 요소와 거시 요인부터 밸류에이션, 자금 흐름, 지정학적 심리까지 30개 이상의 변수를 포함하는 머신 러닝 모델을 개발했습니다.

GSSRTSMR 지수는 프리미엄 수축 대 확장 가능성을 측정하며 "미래 프리미엄 변화와 -50% 상관관계"를 보이며, 0.3 수준이 최적의 예측 임계값으로 간주됩니다.

ADR 프리미엄이 20% 근처이고 지수가 -0.4인 상황에서, 골드만삭스는 "단기 반등 가능성이 높다(>3pp)"고 보고 있습니다.

장기적으로는 프리미엄 수준이 "AI 주도 심리, 지속적인 미국 투자자 관심, 지역/대만 투자자들 사이의 집중 위험"에 의해 형성될 것이라고 말했습니다.

뱅크오브아메리카 (NYSE:BAC), Oracle에 낙관적 전망, 목표가 상향

이번 주 화요일, 뱅크오브아메리카(BofA)는 Oracle Financial Software(NYSE:ORCL)의 목표가를 220달러에서 295달러로 상향 조정했으며, 주요 기술 기업들의 예상보다 강한 자본 지출 계획과 인공지능 인프라 사이클의 가속화 모멘텀을 지적했습니다.

새로운 목표가는 Oracle의 마지막 종가 대비 18% 상승을 시사합니다.

"AI 인프라에 대한 수요가 증가하고 있음이 분명합니다," BofA 애널리스트들은 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)와 Meta(NASDAQ:META)의 최근 가이던스를 인용하며 말했습니다.

마이크로소프트는 9월 분기에 300억 달러 이상의 자본 지출을 예상했는데, 이는 "우리의 이전 예상치인 235억 달러를 크게 상회하는 수준"이며, Meta는 연간 자본 지출 전망을 BofA의 670억 달러 예상에서 690억 달러로 상향 조정했습니다.

"우리는 이를 AI 인프라에 대한 큰 시장 기회로의 수요 신호로 봅니다," 애널리스트들은 이 추세가 Oracle의 OCI 플랫폼 성장을 지원할 가능성이 높다고 덧붙였습니다.

BofA는 Oracle을 증가하는 제3자 AI 인프라 요구의 주요 수혜자로 설명했습니다. "우리는 다음 채택 물결에 진입하고 있으며, 이는 Oracle을 포함한 주요 AI 인프라 공급업체에게 혜택을 줄 가능성이 높습니다," 그들은 마이크로소프트의 최신 실적 논평을 참조하며 말했습니다.

은행은 에이전트 AI의 시장 기회를 1,550억 달러로 추정하며, 이를 "현재 소프트웨어 TAM에 8% 추가적"이라고 부릅니다.

상향된 목표가에도 불구하고, BofA는 AI 인프라 구축이 얼마나 많은 수익으로 이어질지에 대한 불확실성을 이유로 주식에 대한 중립 등급을 유지했습니다.

"이 주식에 대한 강세/약세 논쟁은 Oracle에게 AI 인프라 기회가 얼마나 중요한지와 매출 성장 목표에 대한 상승 폭의 크기에 중점을 둡니다," 애널리스트들은 "AI 인프라 구축의 초기 단계"를 지적하며 말했습니다.

AMD 실적 발표 후 매도세는 매수 기회, Wells Fargo 의견

Wells Fargo는 AMD(NASDAQ:AMD) 주식의 하락을 매수 기회로 보고, 비중 확대 등급과 185달러 목표가를 유지했습니다. 은행은 AMD의 데이터 센터 GPU 로드맵에 대한 신뢰도 증가와 클라이언트 및 서버 시장 전반에 걸친 견고한 모멘텀을 인용했습니다.

"[우리는] 2Q25 결과와 3Q25 가이드를 긍정적으로 봅니다," 애널리스트들은 MI355X 칩의 하반기 증가에 대한 확신이 커졌다고 언급했습니다. 그들은 3분기 가이던스에는 아직 라이센스 승인을 기다리고 있는 중국에 대한 MI308X 판매가 포함되지 않았다고 지적했습니다.

2분기 데이터 센터 GPU 매출은 주로 중국 금지로 인해 전년 대비 13% 감소한 약 9억 1,500만 달러로 추정되지만, Wells Fargo는 진행 중인 제품 믹스 변화에 대해 낙관적인 입장을 유지한다고 밝혔습니다.

"우리는 MI355X의 증가에 대해 여전히 긍정적입니다—고객 기반 다변화 + 높은 ASP," 브로커는 말했습니다.

AMD의 서버 CPU 사업은 약 22억 달러로 전년 대비 30% 매출 증가를 기록했으며, 이는 인텔의 동일 부문 4% 성장을 크게 앞섰습니다.

클라이언트 컴퓨팅에서는 매출이 69% 증가한 36억 2천만 달러로, Wells Fargo와 시장 예상을 모두 상회했으며, 클라이언트 CPU 매출은 67% 증가하고 평균 판매 가격은 42% 상승했습니다.

회사는 3분기 매출을 84억 달러에서 90억 달러 사이로 예상했는데, 이는 중간값 기준으로 전년 대비 28% 증가를 의미하며, 총 마진은 약 54%로 예상됩니다.

Wells Fargo 애널리스트들은 장기 전망을 대체로 그대로 유지하며, "약세 시 매수자"로 남아있다고 재확인했습니다.

애널리스트들, 실적 발표 후 하락한 SMCI 주식에 대한 의견 제시

Super Micro(NASDAQ:SMCI)는 회계연도 4분기 실적이 예상에 미치지 못한 후 수요일에 급격히 하락했으며, 애널리스트들은 향후 경로에 대해 다양한 견해를 제시했습니다.

이 AI 서버 제조업체는 매출과 수익 부진의 주요 원인으로 자본 제약과 고객 주문 지연을 언급했습니다.

총 마진은 가이던스보다 낮은 9.5%였으며, 경영진은 매출이 증가하더라도 다음 분기에 마진이 평평하게 유지될 것으로 예상합니다.

SMCI는 1분기 매출을 약 65억 달러, 2026 회계연도 연간 매출을 최소 330억 달러로 예상했는데, 이는 월스트리트의 300억 달러 예상을 상회하는 수준입니다.

Rosenblatt는 매수 등급을 유지하며, Supermicro의 신제품 출시 속도와 DLC-2 기술을 통한 액체 냉각 분야 리더십, 그리고 데이터 센터 빌딩 블록 솔루션(DCBBS)의 조합을 강조했습니다.

"우리는 Supermicro를 DLC-2를 통한 액체 냉각 시장 리더로 봅니다. DCBBS와 DLC-2의 조합은 총 마진 확대로 이어질 것입니다," 회사는 작성했습니다.

Barclays는 "AI 서버 구축에 대한 불확실성"과 강한 연간 가이던스에도 불구하고 평평한 마진 예상을 인용하며 동일 비중 등급을 유지했습니다. 또한 생산 증가 과제를 언급했지만, DCBBS 제품이 시간이 지남에 따라 시장 점유율과 수익성을 높일 수 있다고 말하며 목표가를 29달러에서 45달러로 상향 조정했습니다.

뱅크오브아메리카는 비중 축소 등급을 재확인하며, 엔비디아의 GB300과 같은 차세대 GPU를 기다리는 구매자들의 지속적인 고객 지연과 함께 Dell(NYSE:DELL)과 같은 경쟁업체들이 AI 서버 시장에서 경쟁이 심화됨에 따라 마진 압박이 계속될 것이라고 경고했습니다.

"운전자본 필요성이 여전히 있으며, 우리는 FCF가 도전적일 것으로 봅니다," BofA는 목표가를 35달러에서 37달러로 소폭 상향 조정했습니다.

Baird, 주가 하락 후 Monday .com 상향 조정

Baird는 수요일에 Monday.com(NASDAQ:MNDY)을 비중 확대로 상향 조정하며, 최근 주가 하락과 AI 주도 소프트웨어 시장 내 회사의 리더십에 대한 신뢰도 증가를 지적했습니다.

"우리는 MNDY를 비중 확대로 상향 조정합니다. 회사가 초기 CWM 리드를 활용하여 이 기회를 실행하고 있다고 보기 때문입니다," 애널리스트들은 작성했습니다. 클라우드 기반 작업 관리 플랫폼의 주식은 7월 이후 21% 하락한 반면, S&P 500은 2% 상승했습니다.

Baird는 주식이 향후 12개월 매출의 약 8배, 향후 12개월 잉여현금흐름의 38배에 거래되면서 매력적인 진입점이 생겼다고 말했습니다.

"우리는 현재 수준을 매력적으로 봅니다," 브로커리지는 말했습니다.

이번 상향 조정은 세 가지 요소에 기반합니다: "1) MNDY가 CWM에서의 초기 리더십을 GenAI 가치를 제공하는 더 넓은 플랫폼 중심 회사로 활용할 잠재력이 있다고 봅니다, 2) 우리는 주식이 소유 비중이 낮고 우수한 성장과 FCF 마진의 조합이 매력적이라고 봅니다, 3) 우리는 현재 수준을 매력적으로 봅니다."

Baird 애널리스트들은 경쟁사와 달리 "MNDY는 사용 사례와 구매 센터 주변에 가치를 제공하는 방식으로 플랫폼을 ’제품화’했다"고 언급했습니다. 회사는 투자자 관심이 여전히 높으며 "견고한 2분기 결과"를 예상한다고 덧붙였습니다.

앞으로 Baird는 다가오는 잠재적 촉매제를 지적했습니다.

"우리는 견고한 2분기 결과를 예상하며 9월 사용자 컨퍼런스와 투자자의 날로 이어지는 촉매제 경로를 좋게 봅니다," 애널리스트들은 말했습니다.

Monday.com은 8월 11일에 실적을 발표할 예정입니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.