UBS, CTA가 7월 주식 익스포저를 3배 이상 늘리며 경고

Investing.com - UBS는 월요일 트렌드 추종 펀드인 CTA가 "7월 주식 익스포저를 3배 이상 늘렸다"고 경고하며, 시장이 과열된 시점에 이들의 포지션이 최대 롱 수준에 근접했다고 밝혔습니다.

은행에 따르면, CTA는 현재 "시장이 고점에 도달하기 시작할 때 최대 롱 포지션"을 취하고 있어, 시스템적 매도를 예상하는 주식 약세론자들의 자신감을 높일 수 있습니다.

니콜라스 르 루(Nicolas Le Roux)가 이끄는 UBS 전략가들은 보고서에서 "매수할 여력이 없는 상황에서, CTA는 이제부터 익스포저를 줄이겠지만 점진적으로만 할 것"이라고 밝혔습니다.

그들은 지지적인 기본 효과와 낮은 실현 변동성이 청산 과정을 지연시키거나 완화할 것이라며, 향후 2주 동안 100억-200억 달러의 잠재적 단기 유출을 예상합니다.

보고서에 따르면, CTA는 현재 30년 주식 익스포저 분포의 92번째 백분위에 도달했습니다.

하락 시나리오에서는 최대 800억-900억 달러의 유출이 발생할 수 있으며, 이는 강한 시장 랠리 상황에서 300억-350억 달러의 유입에 비해 큰 규모입니다. 그러나 이러한 수치는 "역사적 표준에 비해 상대적으로 낮은" 수준으로, 시스템적 자금 흐름이 당분간 약세를 유지할 수 있음을 시사합니다.

주식 외에도 CTA는 다른 자산군에서도 포지션을 조정했습니다. 크레딧에서는 스프레드가 2007년 최저치에 근접했음에도 불구하고 낮은 변동성 환경에서 캐리를 수집하고 있습니다.

외환에서는 7월 달러 반등이 상당한 손실을 초래해 CTA가 500억-600억 달러의 숏 포지션을 매수하도록 유도했는데, 이는 초기 미국 달러(USD) 익스포저의 약 3분의 1에 해당합니다. UBS는 8월 말까지 CTA 포지션이 중립에 가까워지도록 추가적인 USD 매수가 있을 것으로 예상합니다.

원자재에서는 포지션이 양극화되어 있어, CTA는 금속과 에너지에 매우 롱하고 농산물에는 매우 숏한 상태입니다. UBS는 양쪽 모두에서 완만한 이익 실현과 "구리에서 대규모 이탈"을 예상합니다.

이 회사의 현재 신호 판독에 따르면 CTA는 주식, 크레딧, 귀금속에 대해 전반적으로 강세를 보이는 반면, 채권, 달러, 농산물 상품에 대해서는 약세 입장을 유지하고 있습니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.