웰스파고, 마진 압박으로 룰루레몬 목표가 하향 조정

Investing.com - 웰스파고는 미국 트렌드의 지속적인 약세, 중국에서의 마진 압박, 그리고 할인과 관세로 인한 증가하는 역풍을 이유로 룰루레몬(NASDAQ:LULU)의 목표가를 270달러에서 225달러로 낮추고 동시에 ’중립(Equal Weight)’ 등급을 유지했습니다.

웰스파고는 룰루레몬의 단기 전망이 여전히 어려우며, 추가적인 실적 전망 하향 조정이 있을 가능성이 높다고 밝혔습니다.

동사는 2025 회계연도 주당순이익(EPS) 전망을 14.60달러로 낮췄는데, 이는 회사 가이던스의 하단에 가까운 수준이며, 2026 회계연도 EPS는 컨센서스 15.52달러를 크게 밑도는 14.90달러로 하향 조정했습니다.

하향 조정된 목표가는 15배 멀티플을 기반으로 하는데, 웰스파고는 이를 "최저 수준"이라고 설명하면서도 "과도한 수익" 위험과 지속적인 실행 실수를 고려할 때 타당하다고 평가했습니다.

웰스파고는 북미 지역의 약한 트렌드를 지적하며, 2분기 동일매장 매출이 기본 수요보다는 재고 처리 활동에 의해 주도되어 보합에서 소폭 상승할 것으로 예상했습니다.

새로운 원단과 스타일에서 일부 성공을 거두었음에도 불구하고, 더 많은 색상의 복귀가 미국 소비자들 사이에서 관심을 다시 불러일으키지 못했다고 언급했습니다.

중국에서는 지난 분기 급격한 순차적 하락 이후 성장이 둔화되는 것으로 보입니다. 웰스파고는 3분기/4분기 중국 동일매장 매출 전망을 이전 두 분기 모두 +15%에서 각각 +12%와 +10%로 하향 조정했습니다.

중국의 높은 마진 프로필을 감안할 때, 이 지역의 약세는 향후 회사의 수익성에 위험을 초래할 수 있습니다.

7월에는 할인이 증가했으며, 특히 베트남에서 발생하는 관세 관련 비용이 2025년 말부터 2026년까지 마진을 50-100 베이시스 포인트 깎아낼 수 있습니다.

웰스파고는 이로 인해 3분기와 4분기 총 마진 가정을 25 베이시스 포인트 낮췄습니다.

결론적으로, 웰스파고는 룰루레몬이 수요 약화와 증가하는 비용 압박에 대응하는 과정에서 단기적인 상승 여력이 제한적이라고 보고 있습니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.