시장, 무역 협정 낙관론 넘어서—모건 스탠리, 향후 전망 분석

Investing.com - 무역 전쟁에 대한 우려가 더 이상 주목받지 않을 수 있지만, 표면 아래에서는 글로벌 무역 체제가 여전히 변화하고 있으며, 새로운 협정, 변화하는 기한, 정책 지연으로 인해 기업과 투자자들에게 지속적인 불확실성을 야기하고 있습니다. 그러나 시장이 최근 미국과 EU 및 일본과의 협정을 환영하는 가운데, 관세 이야기는 아직 끝나지 않았으며, 이러한 현실은 연말과 그 이후까지 지속될 것이라고 모건 스탠리 분석가들이 최근 보고서에서 경고했습니다.

"관세는 계속해서 변동될 가능성이 높습니다. 발표된 협정들은 명확성이나 법적 기반이 부족해 그 지속성을 평가하기 어렵습니다," 모건 스탠리 분석가들은 발표된 협정들이 종종 "법적 구조, 입법 과정, 부문별 세부 사항이 부족하여... 특히 투자하려는 기업들에게 주요 질문을 제기한다"고 경고했습니다.

기본 궤적: 연말까지 높지만 변동성 있는 관세

모건 스탠리는 "글로벌 기준선으로 약 10-15%의 관세가 안정적으로 유지될 것"으로 예상하며, 중국에 대해서는 더 높은 관세율(잠재적으로 20-45%)이 적용될 것으로 보고 있습니다. 분석가들은 최근의 헤드라인 협정들이 "이행하고 추적하기 어렵기 때문에" 변동성과 실행 위험이 여전히 남아있다고 강조합니다. "이러한 협정들은 이행하고 추적하기 어렵기 때문에 전체적인 무역 정책 불확실성은 여전히 높으며, 향후 마찰이 발생할 가능성이 있습니다,"라고 그들은 덧붙였습니다.

현재 관세 상황: 파악하기 어려움

일련의 협정에도 불구하고, "8월 이후 관세 상황은 우리의 기본 시나리오와 대체로 일치합니다. 다만, 수입 점유율의 변동성, USMCA 하의 준수율, 선적 데이터의 고유한 지연으로 인해 관세 수준을 정확하게 파악하기 어렵다는 점을 주의해야 합니다." 특히 EU 협정은 "관세 수준을 약 10%에서 약 15%로 인상한 것으로 보이며, 미국 수입품에 대한 전체 관세율에 최대 2%포인트를 기여했습니다," 특히 제약 및 반도체가 면제를 잃으면서 그렇습니다.

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