주식 시장 심리 안정적, 과열 신호 없음—BofA

Investing.com - 뱅크오브아메리카의 최신 셀 사이드 인디케이터(SSI) 보고서에 따르면 7월 월스트리트 주식 시장 심리는 안정적으로 유지되었으며, 과도한 낙관론의 징후는 보이지 않았습니다.

전략가들의 주식 배분은 단 10베이시스 포인트 증가한 55.7%로, 중립적 위치를 유지하며 봄부터 시작된 완만한 상승 추세를 이어갔습니다.

SSI는 주식 시장 심리를 측정하는 역행지표로, 역사적으로 월스트리트가 비관적일 때 강세를 보이고, 그 반대의 경우도 마찬가지였습니다.

현재 이 지표는 향후 12개월 동안 S&P 500이 12% 상승할 것을 시사하지만, 여전히 이전 강세장 정점인 2000년과 2022년의 59%, 2007년의 64%보다 낮은 수준입니다.

"7월에 이 지표는 거의 변동이 없었으며, 단지 10bp 상승하여 55.7%를 기록했습니다,"라고 BofA 전략가들은 언급했습니다.

그들은 "주식 시장이 계속 상승함에도 전략가들은 배분을 안정적으로 유지했습니다. 8월 1일 관세 마감일에 대한 우려와 높은 밸류에이션이 2분기 실적에서 대체로 긍정적인 결과와 균형을 이루었습니다,"라고 덧붙였습니다.

주식의 상승 궤도에도 불구하고, 뱅크오브아메리카는 현재의 시장 심리가 광범위한 과열을 반영하지 않는다고 보며, 최근 밈 주식의 랠리, 마이크로캡의 우수한 성과, 그리고 펀드 매니저 설문조사에서 위험 선호도의 기록적인 상승을 투기적 활동의 신호로 지적했습니다.

그럼에도 불구하고, 기관 투자자들의 주식 비중은 여전히 극단적인 수준에 이르지 않았습니다.

해방절 이후 급증했던 채권 배분은 이후 감소했으며, 현금 배분은 역사적으로 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

뱅크오브아메리카는 계속해서 대형 가치주를 선호하며, "대형 가치주는 소유 비중이 낮고, 역사적으로 저렴하며, 현재 성장주보다 더 높은 퀄리티를 갖추고 있어 시장 조정에 대한 견고한 헤지"라고 보고 있습니다.

현재 55.7%의 수치는 균형 펀드의 전통적인 60-65% 주식 배분 기준보다 낮습니다. 뱅크오브아메리카에 따르면, 월스트리트는 1980년대, 1990년대, 그리고 2009-2020년의 과거 강세장 동안 주식 비중을 낮게 유지하는 경향이 있었습니다.

뱅크오브아메리카에 따르면, SSI는 다른 많은 단일 요인 모델보다 12개월 S&P 500 수익률에 대한 예측력이 더 강합니다. 이 지표가 현재와 같이 "중립" 영역에 있을 때, 지수의 평균 12개월 선행 수익률은 역사적으로 12.8%였습니다.

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