Moody’s, Fastpartner 신용등급 Ba3로 상향 조정...전망 ’긍정적’

월요일, Moody’s Ratings는 스웨덴 부동산 기업 Fastpartner AB의 기업 신용등급(CFR)을 B1에서 Ba3로 상향 조정했으며, 전망을 ’긍정적’으로 평가했다. 이번 등급 상향은 임대 수익 증가와 이자보상비율 개선을 포함한 회사의 강력한 영업 실적을 반영한 것이다.

사무실 임대 부동산을 전문으로 하는 Fastpartner는 낮은 물가연동 수준에도 불구하고 임대 수익이 증가하며 회복력을 보여주었다. 또한 최근의 금리 인하로 혜택을 받을 것으로 예상되며, EBITDA 이자보상비율은 2024년 말 1.8배에서 향후 12-18개월 내에 2.4-2.5배로 상승할 것으로 전망된다. 더불어 Fastpartner의 적극적인 헤지 접근방식과 Compactor Fastigheter AB로부터의 잠재적 재정 지원이 긍정적 요인으로 인정받았다.

Moody’s는 또한 Fastpartner의 부동산 포트폴리오가 우수한 물류 부동산을 포함하여 스톡홀름 대도시권 내 핵심 위치의 사무실 건물에 집중되어 있는 전략적 초점을 인정했다. 2024년 말 기준 비교적 높은 7.6%의 공실률에도 불구하고, 진행 중인 부동산 리모델링으로 품질이 향상되고 공실이 감소할 것으로 예상된다. 임대료의 약 90%가 소비자물가지수(CPI)에 연동되어 있어, 회사는 추가적인 임대 수익 성장과 함께 향후 12-18개월 동안 순부채/EBITDA 비율이 약 10배 수준을 유지할 것으로 예상된다.

긍정적 전망은 Moody’s가 조정한 EBITDA 이자보상비율이 2.4-2.5배로 개선될 것이라는 예상에 기반하고 있다. 또한 회사가 부채 만기를 적극적으로 관리할 것으로 예상된다.

추가 등급 상향 가능 요인으로는 레버리지 50% 달성 및 유지, 부채/EBITDA 비율 11배 미만, Moody’s 조정 고정비용보상비율 2.0배 초과 등이 있다. 반면, 레버리지 55% 초과, 순부채/EBITDA 12배 초과, 고정비용보상비율 1.7배 미만, 유동성 약화 또는 시장 기초여건 악화는 등급 하향 요인이 될 수 있다.

Fastpartner의 유동성은 향후 현금 유출을 충분히 커버할 수 있는 수준으로 적정하다고 평가된다. 또한 헤지 확대와 재협상된 약정 수준으로 입증된 개선된 기업 지배구조도 이번 긍정적 등급 조정에 기여했다.

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