미국 기술주, AI 거래의 취약성을 보여주는 비틀거림

미국 기술주 주가는 대규모 상승 이후 취약한 모습을 보이고 있으며, 일부 투자자들은 인공지능에 의한 과도한 상승을 지적하고 펀드는 고공행진하는 섹터에서 벗어나기 위한 조치를 취하고 있습니다.

투자자들은 계절적으로 주식이 어려운 시기에 포트폴리오의 위험을 줄이거나 수익을 확보하려고 합니다. 금요일 잭슨홀 연례 심포지엄에서 제롬 파월 연방준비제도 의장의 연설이 임박하면서 투자자들은 중앙은행이 금리를 인하할 것이라는 시장의 기대에 부응하지 못할 경우 변동성이 커질 수 있다는 우려를 표명하고 있습니다.

트루이스트 어드바이저리 서비스의 공동 최고투자책임자인 키스 레너는 "과잉 공급이 있고 실적 호조를 보였을 때는 그 긴장이 풀리는 데 많은 시간이 걸리지 않습니다."라고 말합니다. "이번 주에는 모두가 연준을 기다리고 있으며, 그 전에 포지셔닝 조정이 있을 것입니다."

기술주 중심의 S&P 500 기술주 S5INFT는 수요일에 두 세션 연속 급락하여 주간 하락률이 약 2.5%를 기록했고, 기술주 중심의 나스닥 종합지수 IXIC는 주간 약 2% 하락했습니다. 엔비디아(엔비디아 Corp NVDA)와 팔란티어 테크놀로지스(Palantir Technologies PLTR)를 비롯한 일부 주가가 특히 큰 타격을 받았습니다.

이번 하락은 지난 4월 연중 최저치를 기록한 이후 지난주까지 기술주가 50% 이상 급등한 대규모 랠리 이후 발생한 것입니다. 이는 같은 기간 S&P 500 SPX의 29% 상승률을 훌쩍 뛰어넘는 수치이며 기술주 밸류에이션을 높은 수준으로 끌어올렸습니다.

투자자들은 올해 지수가 사상 최고치로 치솟으면서 기술주 및 전체 시장의 주요 동력이었던 인공지능 거래에 대한 경계감을 언급했습니다.

인공지능 거래를 상징하는 반도체 대기업인 엔비디아의 주가는 올해 들어 약 30% 상승했으며, 인공지능 중심 데이터 및 분석 회사인 팔란티르의 주가는 올해 들어 약 두 배나 올랐습니다.

실제로 LSEG 데이터스트림에 따르면 최근 기술 업종의 주가수익비율은 향후 12개월 예상 수익의 약 30배로 1년 만에 최고치를 기록했으며, 전체 S&P 500 시장 가치에서 기술 업종이 차지하는 비중은 2000년 이후 가장 높습니다.

최근 매사추세츠 공과대학 연구진의 연구에 따르면 조직의 95%가 AI 투자에 대한 수익을 얻지 못하고 있으며, 지난주 기술 뉴스 웹사이트 더버지와의 인터뷰에서 투자자들이 AI에 대해 지나치게 흥분하고 있을 수 있다는 오픈AI 최고 경영자 샘 알트먼의 발언 등 경계 신호가 나타나고 있습니다.

지난주부터 일부 AI 관련 주가는 급격히 하락했습니다: 엔비디아는 약 5% 하락했고 팔란티어의 주가는 약 16% 하락했습니다. 유럽에서는 , 새로운 AI 모델이 소프트웨어 부문을 혼란에 빠뜨릴 수 있다는 우려로 인해 소위 AI 채택 기업의 주가가 하락 압력을 받고 있습니다.

하지만 일부 투자자들은 이러한 우려가 AI에 대한 열기가 식어가고 있다는 신호는 아닐 것이라고 말했습니다.

"이는 가격 조정일 뿐입니다."라고 재무 계획 네트워크 XYPN의 투자 담당 이사인 앤드류 알메이다는 말합니다. "하지만 큰 그림을 보면 더 많은 사람들이 AI 인프라에 더 많은 돈을 투자할 것이 분명합니다. 이것은 확실히 AI 테마에 대한 '계산'이 아닙니다."

잭슨홀의 중요성 인식

투자자들은 또한 전통적으로 주식이 불안정한 시기에 주식 노출을 축소할 수 있습니다. 주식 트레이더 연감에 따르면 8월과 9월은 지난 35년 동안 S&P 500 지수 평균 실적이 가장 저조한 달로 기록되었습니다.

베이커 애비뉴 웰스 매니지먼트의 수석 전략가인 킹 립은 "밸류에이션이 늘어났고, 이들 종목은 숨을 돌리지 않았으며, 주식에 더 힘든 계절로 접어들고 있습니다."라고 말합니다.

필수소비재 S5CONS, 헬스케어 S5HLTH, 금융 SPF 등 다른 섹터는 한 주 동안 상승했고, 동일 가중치 S&P 500 (.SPXEW)의 상대적 강세는 일부 투자자들에게 지수 상승을 주도한 대형 기술주를 넘어 상승폭 확대가 시작될 수 있다는 신호를 보냈습니다.

파월 의장의 연설은 수요일 연준 펀드 선물이 중앙은행이 9월 16~17일 다음 회의에서 금리를 인하할 확률이 84%라고 전망한 가운데 예정되어 있습니다.

투자자들은 파월 의장이 중앙은행이 금리 인하에 나설 것이라는 신호를 줄지, 아니면 시장의 완화 기대에 역행해 변동성을 촉발할지 주목할 것입니다. 기술주는 밸류에이션이 높은 경향이 있어 향후 예상보다 높은 금리에 민감할 수 있습니다.

horizon Investment Services의 CEO인 척 칼슨은 "기술주에 비중을 많이 둔 사람들이 많으며, 이는 그들에게 효과가 있었습니다."라고 말합니다.

"실제로 연준이 9월에 아무 조치도 취하지 않는다면 그들은 잘못된 편에 서고 싶지 않을 것입니다. 그래서 (투자자들()이 반드시 기술주에서 벗어나지는 않겠지만 비중을 조금 줄이려고 하는 것 같습니다."