제퍼리스, 메디케어 상한 위험 완화와 자사주 매입으로 케메드 등급 상향

Investing.com - 제퍼리스는 케메드(Chemed Corp)의 등급을 ’홀드’에서 ’매수’로 상향 조정했으며, 최근 발전 상황으로 호스피스 사업의 규제 위험이 감소하고 수익 전망이 개선되었으며, 자사주 매입이 주가 상승을 견인할 것이라고 밝혔다.

이 은행은 이전에 플로리다 메디케어 상환 상한의 영향을 언급하며 케메드에 대해 신중한 입장을 취했다고 설명했다.

그러나 완화 조치와 예상보다 나은 2026년 메디케어 요율로 이러한 우려가 완화되어, 호스피스 성장 전망과 마진이 예측 범위의 상위 수준으로 향상되었다.

제퍼리스는 이제 2026년 이자, 세금, 감가상각비, 상각비 차감 전 이익(EBITDA)이 시장 예상치의 상위 범위에 있을 것으로 전망한다.

케메드는 6월에 메디케어 상한으로 1,800만 달러에서 2,500만 달러의 부채가 발생할 수 있다고 경고했다. 제퍼리스는 회사가 단기 환자, 병원, 신규 운영에 집중함에 따라 현재 추세로는 그 영향이 500만 달러 미만일 것으로 예상한다.

케메드의 호스피스 부문인 VITAS Healthcare가 2026년에 6%에서 8% 성장하고 마진은 17.5%에서 18.5%가 될 것으로 예상하며, 이는 이미 시장 컨센서스 예상치에 반영되어 있다.

제퍼리스는 또한 경영진이 2025년 하반기에 4억 8천만 달러의 승인 자금 대부분을 사용할 가능성이 높아 적극적인 자사주 매입이 단기 밸류에이션을 지원할 것이라고 지적했다.

케메드의 배관 및 배수 서비스 사업인 Roto-Rooter는 여전히 불확실성의 원천이지만, 제퍼리스는 7월의 고무적인 추세를 언급하며 3분기 실적을 뒷받침할 수 있는 견고한 8월을 예상한다.

또한 연방준비제도(Fed)의 금리 인하가 건설업체 수요를 건설 및 리노베이션 프로젝트로 다시 전환시켜 경쟁 압력을 완화함으로써 이 부문에 도움이 될 수 있다고 덧붙였다.

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