UBS, 노르딕 세미컨덕터 ’매도’로 하향 조정, 2026년 성장 둔화 경고

Investing.com - UBS는 노르딕 세미컨덕터 ASA (OL:NOD)를 "중립"에서 "매도"로 하향 조정했으며, 2025년 강한 성장에도 불구하고 2026년 실적에 대한 위험을 지적했습니다.

이번 하향 조정은 회사 주가가 연초 대비 60% 상승한 가운데 이루어졌으며, 이는 다운사이클에서의 반등과 2025년 20% 이상의 예상 매출 성장에 힘입은 것입니다.

UBS는 시장이 향후 3년 동안 약 20%의 성장을 예상하고 있으며, 이는 컨센서스와 회사 가이던스와 일치하지만, 2026년에는 순환적 및 고객 특정 호재가 약화될 것이라고 경고했습니다.

UBS는 2026년 매출 추정치를 컨센서스보다 약 8% 낮게 전망하며, 성장률이 컨센서스의 19%에 비해 9%로 정상화될 것으로 예측했습니다.

이 증권사는 세 가지 주요 위험을 언급했습니다: 로지텍, 애플, 덱스콤과 같은 주요 고객의 수요 감소, 제품 자기잠식과 틈새 사용 사례로 인한 새로운 nRF54 시리즈의 제한된 성장 잠재력, 그리고 2028년까지 25% 이상의 EBITDA 마진이라는 회사 목표 달성의 어려움입니다. UBS는 노르딕이 낮은 성장 전망을 반영하여 그때까지 22%만 달성할 것으로 예측했습니다.

2분기 실적 발표 이후, UBS는 2025년 주당순이익(EPS) 추정치를 41% 상향하여 $0.17로 조정했지만, 2026년 전망은 컨센서스와 일치하는 $0.27로 대체로 변동이 없었습니다.

2027년에 대해 UBS는 EPS를 $0.42로 전망했으며, 이는 컨센서스보다 약 1% 낮습니다. 은행은 목표가를 NKr115에서 NKr121로 상향 조정했지만, 8월 29일 기준 노르딕 주가가 NKr165.90에 거래되고 있어 UBS는 성장 둔화 가능성을 고려할 때 밸류에이션이 "범위를 벗어났다"고 언급했습니다. 새로운 목표가는 현재 수준에서 27%의 하락 가능성을 시사합니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.