모건 스탠리, 연준 전망 재조정해 2026년 금리인하 4회 예상

Investing.com - 모건 스탠리가 미국 통화정책에 대한 전망을 수정하여 올해 연방준비제도(Fed)가 두 차례 금리 인하를 단행하고 2026년에 네 차례 추가 인하할 것으로 예상한다고 밝혔으며, 노동시장 약화에 대한 우려가 커지고 있다고 언급했다.

모건 스탠리 애널리스트들은 금요일 보고서에서 "올해 50bp 금리 인하와 2026년 100bp 인하로 최종 목표 범위를 2.75-3.0%로 하는 통화정책 전망을 수정했다"고 밝혔다.

"연준은 노동시장의 하방 위험이 통화 제한을 완화할 필요가 있다고 보고 있다. 경제 활동 데이터는 경제가 냉각되었지만 여전히 회복력이 있음을 시사한다."

이번 전망 변화는 파월 연준 의장이 잭슨홀에서 최근 고용 보고서의 약세를 강조한 발언 이후 이루어졌다. 7월 고용 데이터는 이전 몇 달간의 수치가 258,000명 하향 조정되었으며, 3개월 평균 고용 증가는 전체 일자리에서 35,000명, 민간 부문에서 52,000명으로 둔화되었다.

모건 스탠리는 "이 보고서 이전에는 대부분의 FOMC 참가자들이 이중 책무에 대한 위험이 인플레이션 지속성 쪽으로 기울어져 있다고 느꼈다"며 "그러나 잭슨홀에서 파월 의장은 7월 고용 보고서가 위원회의 노동 수요 약화에 대한 우려를 증가시켰다는 점을 분명히 했다"고 설명했다.

모건 스탠리는 이제 2025년 9월과 12월에 각각 25bp 금리 인하를 예상하며, 이어 2026년 3월, 6월, 9월, 12월에 추가로 25bp씩 네 차례 인하를 전망한다. 이는 이전에 2026년부터 시작하여 최종 범위 2.50-2.75%를 목표로 하는 인하 전망과 비교된다.

파월 의장은 잭슨홀에서 "정책이 제한적인 영역에 있는 상황에서, 기본 전망과 변화하는 위험 균형은 우리의 정책 입장을 조정할 필요가 있을 수 있다"고 말했다. 그러나 모건 스탠리는 향후 고용 데이터에서 일자리 손실이 명백히 나타나지 않는 한 연준이 50bp의 더 큰 폭의 인하로 시작할 가능성은 낮다고 언급했다.

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