분석가, 관세 판결이 시장에 ’추가 6개월 이상의 무역 불확실성’ 위험 경고

Investing.com - 시장은 금요일 오후 발표된 미국 항소법원의 결정이 도널드 트럼프 대통령의 핵심 무역 정책을 뒤흔들 수 있다는 함의를 평가하고 있습니다.

7-4 판결에서 항소법원은 국제비상경제권법(IEEPA)에 따라 부과된 관세를 무효화한 하급법원의 판결을 지지했으며, 이는 트럼프의 많은 관세 부과의 법적 근거에 타격을 입혔습니다.

저명한 시장 분석가인 바이탈 날리지의 아담 크리사풀리는 구두 변론 중 표명된 회의론을 고려할 때 이러한 결과는 널리 예상되었다고 언급했습니다.

"놀라운 것은 항소법원이 국제무역법원(CIT)의 판결을 지지한 것이 아니라, 4명의 판사가 반대 의견을 냈다는 점입니다,"라고 그는 썼습니다.

현재로서는 즉각적인 영향은 없습니다: 법원은 대법원이 상고 여부를 결정할 때까지 판결을 보류하고 있으며, 제출 기한은 10월 14일입니다.

만약 대법원이 최종적으로 이 결정을 지지한다면, 트럼프의 관세 체계 대부분이 해체될 수 있습니다.

"트럼프의 관세 대부분(상호 관세 포함)은 IEEPA 하에 발행되었으므로, 이 문제가 해결된다면 이를 제거하는 것은 의심할 여지 없이 긍정적일 것입니다,"라고 그는 말했습니다.

시장은 관세를 싫어하는데, 이는 기업 마진을 압박하고, 소비자 비용을 증가시키며, 연준 정책을 복잡하게 만들기 때문입니다. 관세가 없는 환경에서 연준은 더 쉽게 금리를 인하할 수 있을 것입니다.

그러나 투자자들은 안도감을 기대해서는 안 됩니다. 크리사풀리는 "이 백악관이 단순히 가혹한 무역 의제를 포기하지 않을 것"이라고 경고했습니다.

대신, 행정부는 이미 1962년 무역확장법 232조로 방향을 전환하고 있으며, 이는 국가 안보를 근거로 관세를 부과할 수 있게 합니다.

이러한 전환은 새로운 조사와 규제 불확실성이 몇 달간 이어질 수 있음을 의미하며, 크리사풀리가 "추가 6개월 이상의 무역 불확실성"이라고 부른 상황을 연장시킬 수 있습니다.

수익 측면도 고려 사항입니다. 트럼프 관료들은 관세로 연간 수천억 달러를 모을 수 있다고 언급했으며, 일부 추정치는 5,000억 달러를 초과합니다.

그러나 분석가는 관세가 세금이며, "일반적으로 무언가에 세금을 부과하면, 그것이 줄어든다"고 지적했습니다. 기업에게 이는 "단일 변덕스러운 개인의 변덕에 따라 매일 변하는" 예측 불가능한 비용에 직면한다는 것을 의미합니다.

시장에 있어 더 큰 위험은 미국 무역 정책의 불안정성 재개입니다. 명확성 대신, 이 판결은 더 광범위하고 공격적인 관세 추진을 촉발할 수 있어, 투자자들과 미국 기업들이 주식 시장 가치가 높은 상황에서 장기적인 불확실성에 대비하게 만들 수 있습니다.

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