베렌베르크, 600억 덴마크 크로네 유상증자 후 외르스테드 목표가 하향 조정하며 "매수"로 상향

Investing.com - 베렌베르크는 외르스테드(Ørsted A/S)에 대한 투자 등급을 "보유"에서 "매수"로 상향 조정하면서, 목표가는 250 덴마크 크로네(DKK)에서 225 덴마크 크로네로 하향 조정했습니다.

이 중개사는 8월 11일 발표된 600억 덴마크 크로네 규모의 유상증자가 회사의 재무상태를 강화하고 2027년까지의 자본 지출에 필요한 자금 조달 능력을 제공한다고 밝혔습니다.

분석가들은 인수가 보장된 이번 자본 증자로 외르스테드의 재정에 약 600억 덴마크 크로네가 추가되어, 최악의 시나리오에서도 2028년까지 투자 필요성을 충족할 수 있게 되었다고 설명했습니다.

이러한 모델링에는 미국의 선라이즈 윈드(Sunrise Wind)와 레볼루션 윈드(Revolution Wind) 프로젝트 모두의 취소와 계획된 자산 매각 실패 가능성이 포함되어 있습니다.

베렌베르크는 8월 22일 704MW 규모의 레볼루션 윈드 프로젝트에 대한 중단 명령과 선라이즈 윈드에 대한 자금 조달 또는 파트너 확보 불능 등 미국 포트폴리오와 관련된 위험을 인정했습니다.

이 중개사는 두 프로젝트가 모두 취소될 경우 주당 172 덴마크 크로네의 하락 가치를 예상했으며, 이를 가치 평가의 하한선으로 설명했습니다.

보고서는 또한 유상증자가 외르스테드의 주요 신용 지표를 개선시키지만, 농장 매각과 자산 처분이 실패할 경우 신용 등급에 압박이 가해질 수 있다고 언급했습니다.

분석가들은 가중평균자본비용(WACC)이 1% 증가하면 가치 평가가 현재 수준이나 그 이하로 떨어질 수 있다고 말했습니다.

외르스테드의 자금 조달 전략은 영국의 혼시 3(Hornsea 3) 프로젝트와 대만의 그레이터 창화 2(Greater Changhua 2) 프로젝트의 부분 매각, 그리고 약 350억 덴마크 크로네를 조달할 것으로 예상되는 유럽 육상 포트폴리오 처분에 의존하고 있습니다.

"우리 관점에서는 농장 매각/자산 처분의 확정이 향후 6-12개월 동안 긍정적인 촉매제를 제공할 가능성이 더 높다"고 베렌베르크는 말했습니다.

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