바클레이즈, 소비자 수요 압박에도 불구하고 회복력 있는 소매업체 주목

Investing.com - 바클레이즈 애널리스트들은 주요 시장에서 소비자 부담의 징후에도 불구하고 유럽 소매업체들이 회복력을 유지하고 있다고 밝히며, 소매 환경이 압박을 받고 있지만 규모와 가격 결정력을 갖춘 기업들이 계속해서 잘 버티고 있다고 언급했습니다.

Action (WA:ACT), 최대 규모의 할인 소매업체 중 하나는 여러 국가에서 여전히 좋은 성과를 보이고 있지만, 작년에 비해 그 우위 폭은 좁아졌습니다.

바클레이즈는 프랑스의 "실질적인 구매력 문제"와 독일 소비자들의 지속적인 신중함을 지적하면서도, 스페인, 이탈리아, 폴란드는 더 강한 모멘텀을 보이고 있다고 언급했습니다.

만자리 다르가 이끄는 애널리스트들은 "폴란드도 강력한 가격 포지션 덕분에 매우 좋은 성과를 보이고 있다고 생각한다"고 말했습니다.

또한, 경쟁 우위는 여전히 유지되고 있다고 이 팀은 주장합니다. Action의 규모는 공급업체로부터 더 나은 조건을 확보할 수 있게 해주며, 이는 소비자에게 더 낮은 가격으로 이어질 것입니다.

바클레이즈는 일부 미국 소매업체들이 주문을 취소함에 따라 중국 공급업체로부터 추가 혜택을 기대하지만, Action의 9-12개월 구매 주기를 고려할 때 그 영향은 내년에 더 뚜렷하게 나타날 것으로 예상합니다.

이로 인해 프랑스와 같은 약세 시장에서 다른 할인업체들이 어려움을 겪고 있는 반면, Action은 Temu와 같은 신규 진입자로부터 직접적인 영향을 거의 받지 않았습니다.

바클레이즈는 앱 기반 경쟁업체가 더 긴 배송 시간과 필수품 부문에서 제한된 중복으로 매우 다른 모델로 운영되고 있다고 말했습니다.

Action은 올해 약 370개의 새 매장을 열 예정이며, 여기에는 스위스 최초 매장도 포함되어 있는데, 그 성과는 "매우 강력하다"고 묘사되었습니다. 바클레이즈는 또한 새 매장이 보통 1-2분기 후에 정상화되는 일반적인 추세와 달리, 스위스 매장들이 여전히 더 좋은 성과를 보이고 있다고 언급했습니다.

루마니아 진출은 다음 달로 계획되어 있으며, 크로아티아와 슬로베니아는 2026년에 이어질 것으로 예상됩니다. 이 회사는 또한 미국에서의 기회를 검토 중이며, 바클레이즈는 관세가 주요 장애물이 되지 않을 것으로 예상합니다.

애널리스트들은 더 어려운 비교가 앞에 있다고 경고하며, 3분기에는 비교 기준이 약 3퍼센트 포인트 더 어려워지고 작년의 유리한 가을 날씨가 지출을 지원했기 때문에 동일 매장 성장률이 완화될 것으로 예상됩니다.

가치 평가에 대해, 바클레이즈는 Action이 약 37배의 12개월 선행 주가수익비율(P/E)로 거래되며 여전히 경쟁사들에 비해 비싸다고 언급했습니다. 이는 약 26배인 섹터 평균보다 명확히 프리미엄이 붙은 수준입니다.

애널리스트들은 이것이 "잘 실행해왔고, CY24-27e 순이익 CAGR을 10% 후반대로 달성할 수 있을 것으로 보이지만, 그 우위 수준은 좁아지고 있는 비즈니스에 대해 공정해 보인다"고 말했습니다.

또한 그들은 Action의 소유주인 3I Group (LON:III)이 2026 회계연도(FY26) 예상 순자산가치(NAV)보다 36% 프리미엄으로 거래되고 있으며, 이는 Action의 기여를 반영한다고 강조했습니다.

B&M (LON:BMEB), Dollarama (TSX:DOL), Five Below (NASDAQ:FIVE)와 같은 국제 할인 경쟁사들과 비교할 때, Action은 여전히 상당한 프리미엄을 유지하고 있지만, 가장 낮은 PEG 비율 중 하나를 제공합니다.

이와 대조적으로, 그들은 약 14배의 훨씬 낮은 배수로 비슷한 중반에서 높은 10% 대의 수익 성장을 창출할 것으로 예상되는 Avolta (SIX:AVOL) 또는 Zalando (ETR:ZALG)를 선호합니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.