바클레이즈, 중국 수요 감소로 반도체 장비 제조업체 위험 경고

Investing.com - 바클레이즈 애널리스트들에 따르면, 반도체 장비 제조업체들은 중국 국내 경쟁사들이 성장하고 수요 트렌드가 변화함에 따라 중국에서 증가하는 위험에 직면하고 있습니다.

이 은행은 현재 중국의 웨이퍼 프론트엔드(WFE) 지출이 2025년에 5% 감소한 후 2026년에 5% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 서방 공급업체들에게는 전망이 덜 긍정적입니다.

"당사가 다루는 시장은 2025년에 10-20% 감소하고 2026년에는 수출 통제에 따라 추가로 2-5% 감소할 수 있습니다,"라고 사이먼 콜스가 이끄는 애널리스트들이 보고서에서 밝혔습니다.

중국 제조업체들은 수입 도구 대신 국내 도구로 점점 더 대체하고 있으며, 현지화는 2023년 중반 10%대에서 2024년에는 20% 이상으로 증가했습니다.

"많은 현지 반도체 장비 회사들이 지난 해 시장에 출시될 새로운 도구들을 대거 발표했습니다,"라고 애널리스트들은 작성했습니다.

"이러한 도구들이 검증되고 수용되기까지는 시간이 걸리겠지만, 1-2년 내에 현지 반도체 장비 회사들이 시장의 더 높은 비율을 차지하는 제품을 제공할 것으로 예상합니다."

바클레이즈는 현지 공급업체들이 연간 5% 이상의 시장 점유율을 추가할 수 있을 것으로 추정하며, 연마 및 그라인딩 도구에서 강한 진전을 보이고 있지만, 리소그래피 및 공정 제어와 같은 영역은 여전히 외국 기업들이 지배하고 있습니다.

또한 바클레이즈는 레거시 기술 수요가 전년 대비 약 10% 감소할 것으로 예상하며 이것이 부담이 될 것으로 예상합니다.

수출 통제는 또 다른 주요 불확실성 요소입니다. 보고서에 따르면 2025년에는 중국 WFE 시장의 약 1/4이 현지화될 수 있으며, 10-30%가 제한될 수 있습니다—유럽이나 일본 기업보다 미국 기업들에게 더 큰 영향이 있을 것입니다.

이는 서방 기업들이 접근할 수 있는 시장이 70-75%에 불과하며, 바클레이즈는 제한이 확대될 경우 이 비율이 더욱 축소될 것으로 예상합니다.

"수출 통제/엔티티 리스트가 확대된다면... 2026년 접근 가능한 WFE는 전년 대비 15% 이상 감소할 수 있습니다 – 이는 우리의 5% 헤드라인 WFE 성장 전망과는 매우 다른 결과입니다,"라고 팀은 말했습니다.

바클레이즈는 지역별로 다양한 노출도를 지적합니다. 램리서치와 KLA와 같은 미국 기업들은 이미 중국이 실적에 더 큰 영향을 미치고 있으며, 어플라이드 머티어리얼즈는 현지 경쟁사인 NAURA (SZ:002371)와 AMEC (SS:688012)의 압박을 받고 있습니다.

유럽에서는 바클레이즈가 ASML의 위치를 리소그래피에서 대체 위험이 제한적이기 때문에 단기적으로 더 보호받는 것으로 보고 있지만, 향후 몇 년 내에 중국 경쟁사들의 돌파구가 나타날 수 있다고 경고합니다.

이 은행은 미국의 접근 가능한 시장이 2026년에 업계 예측보다 약 14% 약화되어 290억 달러가 아닌 250억 달러가 될 것으로 추정합니다.

요약하자면, 이 은행은 중국의 WFE 지출의 헤드라인 회복력이 외국 공급업체들에게는 더 어려운 상황을 감추고 있다고 주장합니다.

바클레이즈는 서방 반도체 장비 기업들을 위한 글로벌 시장이 2025년에 1,000억 달러 이하로 떨어지고 2026년에는 900-950억 달러로 더 축소된 후, 중국 외 지역에서의 성장에 따라 회복될 것으로 추정합니다.

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