맥쿼리, 중국 전기차 제조업체 경쟁 압박 심화 경고

Investing.com - 맥쿼리에 따르면 리오토는 판매 부진, 치열한 경쟁, 실행 리스크로 인해 전망이 악화되고 있습니다.

금요일 보고서에서 맥쿼리는 리오토 주식을 ’언더퍼폼’으로 하향 조정하고, 목표가를 HK$110(US$28)에서 HK$82(US$21)로 낮췄습니다.

"리오토는 판매량(-13%)과 매출(-7%) 측면에서 2분기 애널리스트 예상치를 하회할 것으로 보입니다"라고 맥쿼리는 밝혔습니다.

차량 마진은 상승할 수 있지만, "이는 순이익 하락(-23%)을 상쇄하기에 충분하지 않을 수 있습니다."

맥쿼리는 3분기 판매량을 105,000대로 예상하며, 이는 시장 컨센서스인 139,000대를 하회합니다. 7월 판매량은 30,000대에 그쳤고, 8월 등록 대수는 주당 30,000대 미만으로 추적되고 있습니다.

단기적 핵심 촉매제는 9월 출시 예정인 i6 BEV로, 이는 테슬라의 모델 Y와 샤오미의 YU7과 직접 경쟁하게 됩니다.

그러나 맥쿼리는 위험 요소를 강조했습니다: "회사는 공식 주문량을 공개하지 않았는데, 이는 작년 L6 출시 당시 10,000대마다 업데이트를 제공했던 것과 큰 대조를 이룹니다. 이는 예상보다 약한 주문 흐름을 암시할 수 있습니다."

AITO와 ONVO도 대형 SUV 시장에서 입지를 넓히면서 경쟁이 심화되고 있습니다.

맥쿼리에 따르면 중국 전기차 시장이 전체적으로 29% 성장했음에도 불구하고 리오토의 판매량은 연초 대비 3% 감소했습니다.

"향후 세단 모델 외에도, 경영진은 i6 출시에 앞서 성장을 회복할 명확한 전략을 제시해야 합니다"라고 분석가들은 덧붙였습니다.

맥쿼리는 2025년/2026년 판매량 예측을 각각 20%와 13% 하향 조정하고, EPS 예상치를 33%와 19% 낮췄습니다.

또한 밸류에이션 멀티플을 2년 평균인 13.0배로 낮췄습니다. 맥쿼리는 i6의 부진한 출시, 약한 가이던스, 추가적인 실적 하향 조정 등 "하방 촉매제"에 대해 경고했습니다.

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