Wedbush, 아마존과의 경쟁 심화로 인스타카트 투자의견 하향 조정

Investing.com - Wedbush는 인스타카트(Instacart)의 모회사인 Maplebear Inc.(NASDAQ:CART)에 대한 투자의견을 ’중립’에서 ’비중축소’로 하향 조정했습니다. 아마존의 당일 신선식품 배달 서비스 확대로 경쟁이 심화되어 시간이 지남에 따라 인스타카트의 시장 점유율이 잠식될 가능성이 높다고 밝혔습니다.

이 증권사는 목표가를 기존 55달러에서 42달러로 낮추고, 성장 및 수익 전망치도 하향 조정했습니다.

이제 2026년 총거래액(GTV)은 전년 대비 7.1% 증가할 것으로 예상하는데, 이는 이전 전망보다 약 200베이시스포인트 낮은 수치이며, 조정 EBITDA는 12억 달러(마진율 29.5%)로 전망했습니다.

인스타카트는 최근 분기에 견고한 거래 성장과 강화된 마진을 기록하며 일부 투자자들의 우려를 완화했지만, Wedbush는 아마존의 확장으로 식료품 쇼핑객들에게 프라임 구독이 더욱 매력적으로 다가갈 것이라고 지적했습니다.

이는 제한된 배달 자원을 가진 지역 및 로컬 식료품점을 지원하는 비즈니스 모델을 구축한 인스타카트에 직접적인 도전이 됩니다.

Wedbush에 따르면, 인스타카트의 중개 식료품 배달 시장 점유율은 이미 하락하여 2년 전 70%에서 2024년에는 약 58%로 떨어졌습니다.

또한 대형 소매 파트너들이 자체 배달 서비스로 더 많은 주문을 전환할 수 있어 인스타카트의 성장에 추가적인 부담이 될 수 있다고 덧붙였습니다.

이 증권사는 또한 인스타카트가 자사의 위치를 방어하기 위해 인센티브와 마케팅에 대한 지출을 늘려야 할 수 있어 장기 목표 달성이 더 어려워질 수 있다고 경고했습니다.

Wedbush는 이러한 상황이 향후 더 느린 성장을 가리키며, 예측 기간 후반에는 총거래액이 중간에서 낮은 한 자릿수 수준으로만 증가할 것이라고 전했습니다.

"경쟁 압력이 높아짐에 따라 경영진이 장기 목표를 달성할 수 있는 능력에 대해 점점 더 신중한 입장을 취하고 있습니다,"라고 Wedbush는 기술했습니다.

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