골드만삭스, 수요 회복 부진으로 Extra Space Storage 등급 하향

Investing.com - 골드만삭스는 Extra Space Storage (NYSE:EXR) Inc.의 등급을 매수에서 중립으로 하향 조정했으며, 저장 공간 수요의 느린 회복과 제한적인 수익 성장으로 인해 주가 상승 이후 성장 동력이 부족하다고 밝혔습니다.

이 증권사는 Extra Space가 2025년 예상 운영자금(FFO)의 약 16.7배에 거래되고 있으며, 이는 부동산 투자 신탁(REIT) 섹터보다 약간 낮은 수준으로, 이 주식의 일반적인 프리미엄에서 변화했다고 언급했습니다.

골드만삭스는 이제 이 회사가 2027년까지 연간 약 2.5%의 수익 성장을 이룰 것으로 예상하며, 이는 과거의 더 빠른 성장률에 비해 낮은 수준입니다.

"수익의 더 의미 있는 증가 없이는 밸류에이션의 의미 있는 개선을 기대하지 않는다"고 골드만삭스는 말하며, 12개월 목표가를 146달러로 설정했습니다.


2023년 9월 매수 리스트에 추가된 이후, Extra Space 주식은 15.9% 상승했으나, 이는 더 넓은 REIT 지수보다 뒤처지고 S&P 500의 50% 상승에 크게 못 미치는 수준입니다.

저장 공간 수요는 골드만삭스의 예상보다 약했으며, 높은 공급과 낮은 주택 거래량으로 인해 신규 입주자의 임대 성장이 둔화되었습니다.

기존 고객 요금 인상은 견고하게 유지되고 있지만, 수익의 주요 동력인 신규 임대 요금은 점진적으로만 개선되고 있다고 이 증권사는 밝혔습니다.

앞으로 골드만삭스는 2026년과 2027년에 새로운 저장 공간 공급이 완화될 것이지만, 거의 10년간의 대규모 건설 이후 경쟁은 여전히 높다고 말했습니다.

주택 거래량도 단기간에 급격히 회복될 가능성은 낮습니다. 이 은행은 Extra Space가 매력적인 가격에 부동산을 구매할 기회가 적고 일부 경쟁사들보다 로스앤젤레스에 대한 노출이 적어 잠재적 상승 가능성이 제한된다고 덧붙였습니다.

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