관세 비용은 얼마이며 누가 부담하고 있는가?

Investing.com - 관세가 점점 소비세와 생산세 역할을 동시에 하면서 인플레이션 위험을 증폭시키고 기업 마진에 압박을 가하고 있다고 모건 스탠리 전략가들이 밝혔다.

2025년 6월 기준, 미국 수입품에 대한 평균 실효 관세율은 8.9%로, 회사의 기준 예상치인 16%보다 훨씬 낮았다. 그러나 1월부터 6월 사이에 징수된 관세는 이미 940억 달러로, 2024년 전체에 징수된 760억 달러를 초과했다.

영향은 부문별로 다양하다. 최종 소비재가 가장 높은 관세에 직면하고 있다: 6월 의류는 24%로 가장 높은 세율을 보였고, 가구 및 관련 제품은 16.1%, 자동차는 15.8%였다.

반면, 종이 제품과 화학물질 같은 투입물은 3-7% 범위의 훨씬 낮은 관세율에 직면했다.

연방준비제도의 조사에 따르면 기업들은 수입 선행화부터 재고 비축, 공급망 전환에 이르기까지 다양한 완화 전략을 사용하고 있다.

7월 베이지북은 많은 기업들이 "고객들의 반발로 인해 전체 인상분을 전가할 수 없는 경우가 많아, 기업들이 비용의 일부를 흡수하거나 불확실성 속에서 투자를 연기하게 되었다"고 강조했다.

실적 보고서는 그 영향이 얼마나 불균등했는지 보여준다. 캐터필러(NYSE:CAT)는 올해 관세 비용을 13억-15억 달러로 추정했지만 가격 책정과 소싱 조정을 통해 대부분을 상쇄했다. 나이키(NYSE:NKE)는 2026년까지 중국에서 미국으로의 수입 비중을 높은 한 자릿수로 줄일 것으로 예상한다고 밝혔다.

Procter & Gamble(NYSE:PG)는 관세가 미국 SKU의 약 4분의 1에 영향을 미쳤으며, 중간 한 자릿수의 가격 인상이 있었지만 "올해 추가 관세 비용의 상당 부분을 흡수할 것"이라고 덧붙였다.

전반적으로, 관세는 소비자와 기업 모두에게 비용을 증가시키고 있지만, 그 부담은 산업 전반에 걸쳐 불균등하게 공유되고 있다.

모건 스탠리는 관세가 이미 상품 인플레이션을 강화하고 있지만, 기업들이 충격을 완화하기 위해 다각적인 전략에 의존하면서 전가가 점진적으로 이루어지고 있다고 지적한다.

또한 은행은 관세의 전체 효과가 아직 데이터에 명확히 나타나지 않았으며, 앞으로 몇 달 동안 추가 가격 인상이 나타날 가능성이 있다고 경고했다.

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