중국 증시 랠리, 규제 개입으로 조정 위험에 직면: UBS

Investing.com- UBS 애널리스트들은 규제 당국이 개입하거나 해외 시장이 흔들리거나 국내 정책 지원이 지연될 경우 중국 증시 랠리가 조정을 맞을 수 있다고 경고하며, 유동성 주도의 상승세가 향후 몇 개월 동안 취약할 수 있다고 지적했다.

"규제 개입이 한 가지 요인이 될 수 있지만, 현 단계에서 가능성은 낮다"고 UBS 애널리스트들은 말하며, A주 마진 파이낸싱은 시가총액 대비 여전히 미미한 수준이고 Shanghai Shenzhen CSI 300은 연초 대비 단지 8% 상승했다고 덧붙였다.

그들은 글로벌 주식 시장의 급격한 매도세가 중국 본토 A주보다 홍콩 주식에 더 큰 타격을 줄 것이며, 10월 신규 정책 지원에 대한 기대감이 투자 심리를 높게 유지하고 있다고 추가했다.

이러한 조치가 지연된다면 투자자들을 실망시킬 수 있다고 그들은 말했다.

이 경고는 중국 주식이 약한 경제 데이터와 실적 하향 조정에도 불구하고 상승하고 있는 가운데 나왔다.

UBS 애널리스트들에 따르면 CSI300은 8월에 4% 상승했고 항셍 지수는 2% 상승했으며, 이는 강한 소매 자금 유입, 거래량 80% 증가, 마진 파이낸싱 잔액 증가에 기인한다.

UBS는 A주 시장에서 펀더멘털과 가격 간의 이러한 괴리가 최대 1년까지 지속될 수 있지만, 홍콩에서는 일반적으로 2~3개월만 지속된다고 말했다.

이 은행은 잠재적 상승 가능성을 위해 A주 기술, 미디어 및 통신(TMT), 증권사 및 인터넷 주식을 추천하면서, 방어적인 은행 및 통신 주식에 대한 익스포저를 유지했다.

H주에 대해서는 부정적인 실적 전망 수정, 높은 HIBOR 자금 조달 비용, 신제품 출시 지연을 이유로 조정을 예상한다.

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