HSBC, 굿이어 실적 부진으로 ’매수’에서 ’보유’로 하향 조정

Investing.com - HSBC는 Goodyear Tire (NASDAQ:GT) & Rubber를 ’매수’에서 ’보유’로 하향 조정했으며, 부진한 실적과 제한된 가격 결정력이 회사의 턴어라운드에 대한 신뢰를 감소시켰다고 밝혔습니다.

HSBC는 굿이어의 2분기 실적이 예상치를 크게 밑돌면서 목표가를 15.50달러에서 9.50달러로 하향 조정했습니다. 판매량은 5.5% 감소했고 영업이익은 전년 대비 53% 하락했습니다.

HSBC는 구조조정 노력을 통한 비용 절감이 원자재 비용 상승과 판매량 감소로 상쇄되어 순 절감액은 미미한 수준에 그쳤다고 설명했습니다.

굿이어는 올해 후반에 가격 대비 원자재 변동이 개선될 것으로 예상하지만, HSBC는 더 이상 단기적인 재평가 가능성을 보지 않는다고 밝혔습니다.

HSBC의 이전 낙관론은 주로 고품질 경쟁사들과의 밸류에이션 격차 축소에 기반했으나, 분석가들은 이제 이러한 시나리오가 실현되기까지 훨씬 더 오래 걸릴 수 있다고 말합니다.

HSBC는 2025-27년 실적 전망을 하향 조정하며, 높은 관세와 지속적인 비용 압박이 원자재 부담이 완화되더라도 마진 개선을 제한할 가능성이 높다고 지적했습니다. 2026년 영업 마진율은 7.6%에 도달할 것으로 예상되며, 이는 2024년 수준보다 약간 높은 수준입니다.

굿이어 주식은 최상위 타이어 제조업체들에 비해 큰 할인율로 거래되고 있으며, HSBC는 회사가 지속적인 수익과 자유 현금흐름 개선을 보여주지 않는 한 이 격차가 좁혀지기 어려울 것이라고 밝혔습니다.

"우리는 여전히 2026년까지 실적 개선 가능성을 보고 있지만, 최근 결과 이후 재평가 스토리에 대한 확신이 줄어들었습니다,"라고 분석가들은 작성했습니다.

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