바클레이즈, 영국 수도 부문 전망 개선으로 유나이티드 유틸리티즈 상향 조정

Investing.com - 바클레이즈는 영국 수도 부문에 대한 전망을 수정하며 투자 및 수익 전망이 강화되었다고 밝히고, 유나이티드 유틸리티즈(LON:UU)를 "비중확대(overweight)"로 상향 조정했다.

최신 부문 보고서에서 은행은 세 가지 측면에서 전망이 개선되었다고 언급했다: 컨리프 리뷰(Cunliffe Review)에 따른 보다 안정적인 규제 프레임워크, 향후 10년간 예상되는 대폭 증가한 자본 투자, 그리고 규제 요건을 초과하는 수익률 가능성이다.

바클레이즈는 유나이티드 유틸리티즈의 목표가를 £12.80에서 £15.35로 상향 조정했으며, 세번 트렌트의 목표가는 £29.60에서 £33.85로, 페논의 목표가는 650p에서 670p로 상향 조정했다.

이 연구에 따르면 수도 부문은 2026년 3월 규제 자본 가치(RCV)보다 10% 프리미엄으로 거래되고 있으며, 이는 20년 평균 프리미엄인 15%보다 낮은 수준이다.

이 수준에서 바클레이즈는 2030년까지 유나이티드 유틸리티즈의 내부 수익률을 11.5%, 페논(LON:PNN)은 14%, 세번 트렌트(LON:SVT)는 10%로 계산하고 있다.

바클레이즈는 업계 전반의 자본 지출이 AMP8(2025-30)의 £560억에서 AMP9(2030-35)의 £780억으로 40% 증가할 것으로 예상하며, 유나이티드 유틸리티즈의 투자는 78% 증가할 것으로 전망했다.

중개사는 가뭄 대응력, 자산 건전성 및 PFAS 화학물질로 인한 오염 위험에서 비롯된 지출 압박을 지적했다.

유나이티드 유틸리티즈가 수자원 및 자산 건전성 문제에 가장 많이 노출되어 있다고 언급했다.

은행은 또한 AMP8에서 유나이티드 유틸리티즈의 명목 수익률을 8.5%, 세번 트렌트는 9.2%, 페논은 8.4%로 예상했다.

기업들이 더 큰 규제 기반의 혜택을 받으면서 AMP9에서는 수익률이 더 높아질 수 있지만, 초과 성과 범위는 줄어들 것이라고 전했다.

규제 및 정치적 발전은 여전히 주요 위험 요소로 남아있다. 바클레이즈는 컨리프 권고안에 대한 정부의 향후 백서, 항소에 대한 경쟁 및 시장 당국의 판결, 그리고 Ofwat와 환경청의 지속적인 집행 조치를 2026년까지 이 부문의 잠재적 동인으로 지적했다.

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