팔로알토(PANW.N) 분기 실적 기대치 상회, 사이버아크 인수 우려 완화
한국투자증권에 따르면, 팔로알토네트웍스(이하 팔로알토)의 회계연도 2025년 4분기(5~7월) 매출액은 전년 대비 16% 증가한 25.4억 달러, Non-GAAP 영업이익은 7.7억 달러로 전년 대비 31% 늘었다. 매출액과 영업이익은 컨센서스를 각각 1%, 7% 상회했다.
조정 EPS 또한 0.95달러로 기대치인 0.89달러보다 7% 높았다.
구독 매출 성장률이 전분기보다 높았고, 제품 매출도 19% 증가하며 기대보다 견조했다는 평가다.
핵심 지표인 NGS ARR(Next Generation Security 부문의 연간반복매출, +32% YoY), RPO(잔여계약가치, +19.5% YoY), FCF 마진(37%)도 예상치를 상회했다.
팔로알토의 FY2026(2025년 8월~2026년 7월) 가이던스도 예상보다 견조했다.
이동연 한국투자증권 연구원은 "팔로알토가 오랫동안 공을 들인 플랫폼화 전략이 점차 성과를 거두고 있는 점이 반영된 전망치"라고 판단했다.
팔로알토는 2030년까지 2500~3000곳의 고객을 확보하고, NGS ARR을 150억 달러로 늘린다는 목표를 보유하고 있다.
팔로알토가 이번 실적 발표에서 동 목표 달성이 순조롭게 진행 중이라는 점을 강조한 점도 고무적이란 분석이다.
팔로알토는 SASE를 중심으로 구독 매출이 꾸준히 성장하고, 제품 매출도 소프트웨어 부문의 기여도가 높아지며 당초 우려보다 나은 성과를 기록할 것으로 기대된다.
플랫폼화 전략을 강화시키고 있는 팔로알토가 ID 보안 경쟁력이 높은 사이버아크를 인수하는 전략은 합당하다는 판단이다.
팔로알토가 양사 통합 FCF 마진을 40% 이상으로 예상하는 점이 이를 입증한다는 것이다.
이 연구원은 "견조한 실적과 가이던스를 제시했고, 사이버아크 인수에 대한 우려가 완화될 팔로알토에 대한 긍정적인 접근이 필요한 시점"이라고 조언했다.
