CTA, 주식에서 최대 롱 포지션에 근접... 추가 매수 여력 제한적: UBS

Investing.com - 상품 거래 자문사(CTA)들이 주식 익스포저에서 최대치에 근접해 추가 매수 여력이 제한적이라고 UBS가 밝혔습니다.

니콜라스 르 루(Nicolas Le Roux)가 이끄는 전략가들은 최신 포지셔닝 업데이트에서 "CTA들은 주식에서 거의 최대 롱 포지션에 도달했으며, 단기적으로 이를 유지할 가능성이 높다"고 언급했습니다.

"매우 낙관적인 시나리오에서도 추가 매수 여력은 매우 제한적입니다. 반면 매도 여력은 있지만, 강한 기저효과가 자금 유출을 제한할 것입니다."

UBS는 부정적인 2표준편차 시나리오에서 CTA들이 약 550억 달러 규모의 글로벌 지수를 매도할 수 있다고 추정했으며, 이는 과거 하락장과 비교해 낮은 수준이라고 설명했습니다.

은행의 모델에 따르면 주식 포지션이 크게 증가했으며, 최근 자금 흐름으로 CTA들의 롱 포지션이 더욱 심화되었습니다.

UBS는 또한 예상되는 단기 거래에 대해 언급하며, 나스닥 100, S&P 500, OMX, 대만의 TWSE, 말레이시아의 FBMKLCI와 같은 지수에 대한 모멘텀이 여전히 강세를 보인다고 지적했습니다.

동시에 이 보고서는 몇 가지 역발상 기회를 제시했는데, 스위스 SMI, 브라질 Ibovespa, 네덜란드 AEX, 인도 Nifty에 대한 강세 신호와 함께 노르웨이 OBX, 남아프리카 TOP40, 독일 DAX, 멕시코 MEXBOL, 홍콩 HSCEI에 대한 약세 신호가 나타났습니다.

채권 시장에서 CTA들은 "미국 롱 vs 유럽 숏" 상대가치 포지션을 계속 구축하고 있다고 UBS는 밝혔습니다.

은행에 따르면 CTA들은 특히 수익률 곡선 후반부에서 금리 상승에 베팅하는 경향이 있으며, EU, 프랑스, 일본, 캐나다에서의 숏 포지션이 높은 확신을 가진 거래로 꼽혔습니다.

외환 시장에서는 7월 달러 반등으로 CTA들이 익스포저를 줄였지만, 이후 약 100억 달러를 다시 매수했습니다.

"CTA의 외환 자금 흐름이 증가할 것으로 예상하지 않으며, G10 통화(영국 파운드 & 일본 엔)의 소폭 매수와 신흥국 통화의 소폭 매도가 있을 것"이라고 전략가들은 말했습니다.

한편, 원자재 시장에서 에너지 부문의 박스권 거래는 CTA들에게 "고통스러웠으며", 이로 인해 해당 부문에서 중립적 포지션을 유지하고 있습니다.

귀금속은 여전히 "밝은 부분"으로 남아 있으며 매도 의향이 없는 반면, 전략가들은 "농산물에서 일부 수익을 실현하고 다시 매수하기 시작할 때가 될 수 있다"고 제안했습니다.

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