뱅크오브아메리카, 피드몬트 인수와 약한 수익 전망으로 스파이어 등급 하향

Investing.com - 뱅크오브아메리카는 스파이어(Spire Inc)의 등급을 중립에서 언더퍼폼으로 하향 조정했으며, 미국 가스 유틸리티 기업의 24억 8천만 달러 규모 피드몬트 천연가스(Piedmont Natural Gas) 인수가 단기적 수익 상승 여지가 적고 실행 및 자금 조달 위험을 추가한다고 밝혔습니다.

이 증권사는 구매 가격이 높은 수익 배수를 의미하며, 제한된 비용 시너지와 거래 자금 조달 방법에 대한 불확실성으로 인해 2026년 이전에는 수익성 개선이 미미할 것으로 예상한다고 전했습니다.

뱅크오브아메리카는 스파이어가 이미 평균 이하의 수익 성장과 더 엄격한 자금 조달 조건에 직면해 있다고 덧붙였습니다.

스파이어 주식은 7월 29일 발표 이후 하락했으며, 뱅크오브아메리카는 이번 거래가 이미 압박받고 있는 대차대조표에 추가적인 부담을 준다고 밝혔습니다.

이 회사는 2027년까지 약 5억 달러의 부채를 발행하거나 재융자할 것으로 예상되어, 수익이 금리 변동에 더 취약해질 것입니다.

또한 스파이어의 마케팅 및 미드스트림 사업은 수익 변동성에 기여하고 평가 상승 여지가 거의 없습니다.

이 증권사는 기대 수익률 하락과 인수 위험 및 미주리주의 규제 부담을 반영하여 주당 목표가를 81달러에서 76달러로 낮췄습니다.

뱅크오브아메리카는 이제 미주리주의 더 유리한 미래 테스트 연도 규칙이 2026년에 발효될 때까지 수익 상승이 제한적이어서 총 주주 수익률이 제한적일 것으로 보고 있습니다.

이 회사는 지역 가스 유틸리티 간의 통합은 규제 기관이 주주들에게 혜택을 유지하도록 허용하지 않는 한 강력한 비용 절감을 거의 제공하지 않는다고 언급했습니다.

이 경우, 스파이어는 서비스 신뢰성과 직원 유지를 우선시할 것이라고 밝혀, 초기 비용 절감 가능성이 낮아졌습니다.

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