모건 스탠리, 월가가 성장에 비관적이라며 엘프 뷰티 등급 상향

Investing.com - 모건 스탠리는 엘프 뷰티(elf Beauty)의 등급을 동일 비중(Equal-weight)에서 비중 확대(Overweight)로 상향 조정했으며, 미국 판매 둔화, 가격 인상, 최근 로드(Rhode) 인수에 대한 투자자들의 우려로 주가가 저평가되었다고 밝혔습니다.

이 증권사는 1분기 실적 발표 후 10% 하락을 포함한 최근 주가 변동이 저소득층 소비자들의 수요에 대한 우려 증가, 제한적인 가이던스, 그리고 고성장 소비재 종목들의 전반적인 약세를 반영한다고 전했습니다.

엘프 뷰티 주가는 작년 최고점 대비 약 50% 하락했습니다.

모건 스탠리는 가격 인상으로 인한 수요 손실에 대한 우려가 과장되었으며, 분석가들이 가격 인상과 오프라인 매장이 없는 빠르게 성장하는 화장품 브랜드인 로드 인수로 인한 수익 증가를 과소평가하고 있다고 주장했습니다.

로드는 단 10개 제품으로 3년 만에 2억 2,500만 달러의 매출을 올렸으며, 이 은행은 계획된 유통 계약을 통해 상당한 확장 가능성을 보고 있습니다.

이 회사는 또한 시장 전망이 e.l.f.의 핵심 사업 수익이 2025년과 2027년 회계연도 사이에 22% 하락할 것을 암시하고 있다고 밝혔으며, 이는 성장이 완화되었음에도 불구하고 지속적인 국제적 성장과 미국 내 시장 점유율 확대를 고려할 때 비합리적인 가정이라고 지적했습니다.

모건 스탠리의 2027년 조정 EBITDA 예상치는 월가 전망치보다 18% 높으며, 이는 로드의 예상보다 강한 기여도, 가격 인상의 영향, 그리고 더 안정적인 기본 사업 성과에 대한 기대를 반영합니다.

"우리는 ELF를 OW(비중 확대)로 상향 조정합니다. 시장 전망이 상당히 낮게 책정되어 있습니다(우리는 2027 회계연도 조정 EBITDA 전망치가 시장 전망보다 18% 높음). 이는 ELF의 가격 책정으로 인한 시장 예상을 훨씬 상회하는 잠재적 수익 기여, 로드 인수로 인한 상승 가능성, 그리고 변동성에도 불구하고 견고한 기본 사업 성장을 고려한 것입니다,"라고 모건 스탠리의 분석가들은 말했습니다.

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