RBC, 어려운 한 해 이후 JD.com의 회복에 베팅, FY27 반등 전망

Investing.com - RBC Capital Markets는 금요일자 보고서에서 JD Sports Fashion (LON:JD)이 약한 동일 매장 매출과 비용 압박으로 어려운 한 해를 보낸 후 2027 회계연도에 회복할 것으로 예상한다고 밝혔다.

영국 스포츠 패션 소매업체의 주가는 04:14 ET (08:14 GMT) 기준 2.6% 상승했다.

이 중개회사는 소매업체에 대한 "아웃퍼폼" 등급을 유지하고 장기 매출 성장 전망치를 3%에서 4%로 상향 조정했으며, JD가 상대적으로 존재감이 작은 대부분의 지역에서 시장 점유율을 확대할 가능성이 있다고 언급했다.

RBC는 2026 회계연도를 전환기로 설명하며, 동일 매장 매출이 전년 대비 2% 감소하고 조정 세전 이익이 2025 회계연도의 9억 2,300만 파운드에서 8억 6,900만 파운드로 하락할 것으로 예상했는데, 이는 부분적으로 인건비와 비용 상승 압박 때문이다.

이 중개회사는 나이키(NYSE:NKE)의 더 강력한 제품 파이프라인, 공급망 효율성, 그리고 미국의 Hibbett과 유럽의 Courir와 같은 최근 인수 기업들의 기여 덕분에 2027 회계연도에 수익이 안정화되고 개선되기 시작할 것으로 예상한다.

나이키의 회복은 JD의 반등 전망에 핵심적인 요소로 여겨지며, 이 스포츠웨어 브랜드는 직접 소비자 채널에서 도매 파트너십으로 초점을 전환하고 더 경쟁력 있는 러닝화 라인을 도입하고 있다.

나이키 제품에서 약 45%의 매출을 올리는 JD는 나이키의 재고 부담 감소와 정가 판매 증가로 혜택을 받을 것으로 예상된다.

RBC는 조정 희석 주당 수익이 2026 회계연도 10.65펜스에서 2027 회계연도 11.13펜스로 증가하고, 매출은 125억 8천만 파운드에서 128억 4천만 파운드로 증가할 것으로 예상한다.

이 중개회사는 JD의 상대적으로 낮은 2025년 예상 수익 대비 약 8배의 가치평가와 2025년 8%에서 2026년 10%로 증가할 것으로 예상되는 잉여현금흐름 수익률을 강조했다.

RBC의 95펜스 목표가는 4%의 장기 매출 성장률과 8%의 EBIT 마진을 가정한 할인 현금 흐름 모델을 기반으로 하며, 이는 JD가 나이키의 회복과 함께 지속 가능한 수익 성장을 달성할 수 있다면 요구 수준이 높지 않다고 본다.

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