뱅크오브아메리카, 리버티 포뮬러원 그룹에 제한적 상승 여력으로 ’중립’ 평가 시작

Investing.com - 뱅크오브아메리카가 리버티 포뮬러원 그룹에 대한 커버리지를 중립 등급과 110달러의 목표가로 시작하며, 수년간의 강력한 실적과 상승하는 밸류에이션 이후 리스크와 보상이 균형을 이루고 있다고 밝혔습니다.

"F1의 비즈니스는 긍정적인 수익 성장 궤도를 유지하고 있지만, 현 시점에서 촉매제 경로는 다소 제한적이라고 생각합니다,"라고 뱅크오브아메리카 (NYSE:BAC) 애널리스트들이 말했습니다.

애널리스트들은 포뮬러원의 프리미엄 글로벌 스포츠 자산으로서의 매력을 언급하며, 강력한 상업적 권리, 계약된 수익, 높은 마진을 갖춘 "트로피 IP"라고 평가했습니다.

리버티 미디어의 소유권 하에서 주가는 꾸준히 상승했으며, 포뮬러원의 운영 수익은 2019년 이후 연평균 11%의 성장률을 보였습니다.

뱅크오브아메리카는 FWONK을 2026년 잉여현금흐름 추정치의 약 31배로 평가하며, 이는 전통적인 미디어 및 엔터테인먼트 경쟁사들보다 프리미엄이 붙은 수준입니다.

이러한 멀티플은 고품질 스포츠 IP의 희소성과 레이스 프로모션, 스폰서십, 자동 상승 조항이 포함된 미디어 권리를 포함하는 F1 비즈니스 모델의 예측 가능성을 반영합니다.

그러나 뱅크오브아메리카는 수익화 상승 여력의 대부분이 이미 주가에 반영되어 있다고 판단합니다.

이 회사는 단기적으로 촉매제가 제한적이라고 언급하며, 스폰서십과 레이스 확장의 기회가 이제 시장에 잘 알려져 있다고 지적했습니다.

또한 애플(NASDAQ:AAPL)이 미국 방송권을 연간 1억 5천만 달러에 인수했다는 최근 보도를 언급하며, 갱신 주도의 상승 가능성이 낮다고 시사했습니다.

최근 MotoGP 인수가 새로운 성장 기회를 열 수 있지만, 뱅크오브아메리카는 새로운 상승 동력 없이는 F1의 멀티플이 더 확장되기 어려울 수 있다고 말했습니다.

비즈니스는 여전히 건전하지만, 뱅크오브아메리카 애널리스트들에 따르면 주가는 당분간 정체될 수 있습니다.

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