미국 고용 보고서 약세, 9월 연준 금리 인하 가능성 높여 - 노무라

Investing.com - 노무라 애널리스트들에 따르면, 미국의 약한 고용 보고서는 연방준비제도(Fed)가 다음 달인 9월 회의에서 금리 인하를 단행할 가능성을 높였다.

지난주 미국 노동통계국(BLS)의 자료에 따르면, 7월 미국 일자리 증가는 예상보다 적었다.

그러나 금요일 보고서에 대한 대부분의 반응은 6월과 5월 수치에 대한 대폭 하향 수정에 집중됐다. 이는 도널드 트럼프 대통령이 4월 2일 발표한 높은 "상호적" 관세 이후 경제의 회복력이 처음 보였던 것만큼 강하지 않았음을 시사했다.

고용 데이터 발표 이후 주식 시장은 하락했으며, 트럼프가 목요일 늦게 여러 국가에 대한 새로운 고율 관세를 발표한 결정으로 인해 투자 심리도 위축됐다.

트럼프는 증거 없이 숫자가 "조작됐다"는 자신의 믿음을 인용하며 BLS 국장을 해임했다고 발표하면서 데이터에 대한 우려를 더욱 악화시켰다. 대통령은 일요일에 향후 3-4일 내에 후임자가 발표될 것이라고 밝혔다.

노무라 애널리스트들은 보고서에서 BLS 데이터가 수요일 연준의 마지막 금리 결정 전에 발표됐다면, 중앙은행이 대출 비용을 삭감했을 것이라고 주장했다. 트럼프의 관세가 더 넓은 경제에 미치는 영향을 결정하기 위해 더 많은 데이터를 볼 필요성을 강조하며, 연준은 금리를 4.25%에서 4.5% 범위로 유지했다.

많은 연준 관계자들이 고용 보고서 이후에도 더 완화적인 입장으로 전환하지 않았다는 언론 보도가 있었지만, 시장은 이제 9월 16-17일 중앙은행 회의 종료 시점에 금리 인하를 널리 예상하고 있다. CME의 FedWatch Tool에 따르면, 다음 달 0.25%포인트 인하 가능성은 약 80%에 달한다.

"9월 다음 회의까지 경제 데이터가 예상보다 훨씬 더 개선되지 않는 한, 그때 금리 인하 결정은 자연스러운 선택으로 보인다"라고 노무라 애널리스트들은 작성했다.

"그렇지만, 지난 3개월 동안의 급격한 고용 증가 둔화가 관세 충격으로 인해 일시적으로 중단된 기업 활동의 결과인지, 아니면 앞으로 더 악화될 약한 소비자 지출과 투자 활동의 신호인지에 따라 통화 정책 견해와 시장 견해는 크게 달라질 것이다."

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