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Investing.com -- S&P Global Ratings는 Avis Budget Group의 재무 실적 악화를 이유로 전망을 ’안정적’에서 ’부정적’으로 하향 조정했습니다. 신용평가기관은 렌터카 기업의 ’BB’ 등급을 유지하면서 부채 등급을 하향했습니다.

이번 전망 조정은 2024년 중고차 잔존가치 하락으로 인한 차량 비용 상승이 Avis Budget의 재무성과를 압박한 데 따른 것입니다. 회사는 2024년 4분기에 차량 교체를 가속화하겠다고 발표하며 25억 달러의 손상차손을 기록했습니다.

신용평가기관은 차량 교체가 장기적으로 더 나은 차량 비용 가시성을 제공할 것으로 예상하지만, 2025년에는 자본 대비 부채비율이 105%-110%, EBIT 이자보상배율이 1.2x-1.4x로 등급 대비 약세를 보일 것으로 전망했습니다.

S&P Global Ratings는 Avis Budget의 담보부 채권 등급을 ’BB+’에서 ’BB’로, 무담보 채권 등급을 ’BB-’에서 ’B+’로 하향 조정했습니다. 담보부 채권의 회수등급은 ’2’(70%-90%)에서 ’3’(50%-70%)으로, 무담보 채권은 ’5’(10%-30%)에서 ’6’(0%-10%)으로 하향됐습니다.

부정적 전망은 향후 1년 동안 EBIT 이자보상배율이 1.3x 미만이거나 자본 대비 부채비율이 지속적으로 100%를 상회할 경우 등급이 하향될 수 있음을 반영합니다.

2024년 Avis는 2023년 19억 달러의 세전이익과 대비해 26억 달러의 세전손실을 기록했습니다. 이는 주로 2024년 4분기에 차량 교체 프로그램 발표와 관련된 25억 달러의 손상차손 때문이었습니다.

회사는 공급이 제한된 상황에서 높은 비용으로 구매한 차량의 처분을 가속화할 계획입니다. 새로운 차량 공급이 개선되었고 신차 인센티브가 회복되었지만, 팬데믹 이전 수준에는 미치지 못하고 있습니다.

손상차손을 제외한 2024년 회사의 세전이익은 약 1억 5천만 달러로, 이전 연도들에 비해 크게 감소했습니다. 이는 중고차 가격 하락으로 인한 잔존가치 하락으로 차량 판매 손실과 감가상각비 증가가 발생했기 때문입니다.

신용평가기관은 2025년 적정 수준의 세전이익을 전망하지만, 진행 중인 차량 교체로 인해 2025년 상반기까지는 차량 비용이 높게 유지될 것으로 예상합니다.

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