약한 데이터 센터 전망으로 AI 칩에 대한 우려가 커지면서 마벨의 주가 하락

마벨 테크놀로지의 주가는 금요일 개장 전 거래에서 11.3% 하락했는데, 이는 투자자들이 마이크로소프트와 아마존 같은 클라우드 대기업의 AI 워크로드를 구동하는 맞춤형 칩에 거액을 베팅한 후 칩 제조업체의 데이터 센터 수요 전망이 높은 기대에 못 미쳤기 때문입니다.

AI 중심 칩 제조업체에 대한 투자자들의 기대가 높아졌지만 최근의 결과는 시장이 냉각될 조짐을 보이고 있습니다. 엔비디아의 NVDA 최근 실적은 예상치를 상회했지만 데이터 센터 성장이 둔화되고 발표 후 주가가 하락했습니다. 동종업체인 브로드컴 AVGO는 아직 실적을 발표하지 않았습니다.

마벨은 이른바 맞춤형 애플리케이션별 집적 회로에 대한 의존도가 높아 고객 재고에 따른 수요 변동에 노출되어 있습니다.

매튜 머피 최고경영자는 목요일 실적 컨퍼런스콜에서 3분기 데이터 센터 매출이 전분기 대비 제자리걸음을 할 것이라고 말했지만, 약세의 원인에 대해서는 자세히 설명하지 않았습니다.

머피는 대규모 클라우드 컴퓨팅 제공업체가 인프라를 구축할 때 '덩어리'는 정상적인 현상이라고 말했습니다.

모간 스탠리 애널리스트들은 "우리는 덩어리 현상에 놀라지 않지만 ASIC (칩 사업) 연간 (매출) 계속 하락하고 있다는 사실에 놀랐다"고 말했습니다.

최근 언론 보도에 따르면 마이크로소프트는 자체 AI 칩 출시를 2028년 이후로 연기했으며, 이러한 설계에 핵심 부품을 공급하는 Marvell의 파이프라인에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있다고 합니다.

마벨의 또 다른 주요 고객인 아마존 웹 서비스는 최근 몇 분기 동안 마이크로소프트의 애저와 알파벳의 GOOG 구글 클라우드가 AWS를 앞지르는 등 빠르게 성장하는 라이벌에게 자리를 내주고 있습니다.

Summit Insights의 애널리스트인 Kinngai Chan은 Marvell이 대형 경쟁업체에 비해 규모가 부족하고 멀티벤더 소싱 전략을 추구하는 대형 고객이 마진에 부담을 줄 수 있다고 말했습니다.

Marvell의 2분기 매출은 20억 1,000만 달러로 월가의 예상과 일치했지만, 3분기 예상치는 20억 6,000만 달러로 애널리스트들의 평균 예상치인 21억 1,000만 달러를 5% 이상 밑돌았습니다.

LSEG가 집계한 데이터에 따르면 12개월 선행 주가수익비율은 23.95로 브로드컴의 39.03과 비교했을 때, 성장 전망에 대한 투자자들의 경계심을 반영하는 격차입니다.