"KT, 당분간 높아진 불확실성에 주가 민감…목표가↓"-BNK

BNK투자증권은 13일 KT에 대해 "당분간 주가가 호재에 둔감하고 불확실성에 민감하게 반응할 것으로 예상된다"며 목표주가를 기존 7만원에서 6만8000원으로 하향 조정했다. 투자의견 '매수'는 유지했다.

이 증권사 김장원 연구원은 "2분기 실적은 무선 가입자가 전분기 대비 4% 증가했고 인터넷과 IPTV도 각각 0.9%와 0.6%씩 늘었다"며 "단말수익을 제외한 별도기준 서비스 매출이 전년 동기 대비 2.1%, 전분기 대비 2.2%씩 증가했다"고 설명했다.

이어 "매출은 추정치에 소폭 미치지 못했지만 영업이익은 상대적으로 미달폭이 컸다"며 "단말구입비를 제외한 서비스 비용이 임금단체협상이 타결된 전년 동기 대비 0.5% 감소에 불과한 것이 원인으로 서비스구입비와 판매비 상승폭이 큰 영향"이라고 했다.

그는 "2분기는 경쟁사에서 유심 침해사고로 가입자가 이탈하는 바람에 무선가입자가 평소보다 많이 늘었고 부동산 개발 효과까지 겹친 이례적 시기였다"며 "3분기는 단말기유통법 폐지가 가장 큰 관심사로 점유율 하락을 만회하려는 경쟁사의 의지와 함께 불안정에 뇌관으로 작용할 수 있다"고 예상했다.

그러면서 "다만 출혈경쟁으로 이어질 가능성은 낮아 2분기 같은 가입자 변화는 없을 전망"이라며 "임금단체협상이 하반기에 체결될 예정으로 비용 부담이 늘어나는 시기여서 효율성이 중요하다"고 짚었다.

김 연구원은 "자사주 추가 매입 등 주주환원 확대 여력이 커진 점은 고무적이나 시행이 내년인데다 현재 진행 중인 2500억원 규모의 자사주는 매입이 거의 소진됐다"며 "당분간은 노출되는 불확실성에 주가가 좀더 민감하게 반응할 것으로 보인다"고 덧붙였다.

노정동 한경닷컴 기자 [email protected]