소규모 상장 기업들이 새로운 암호화폐 골드러시에서 이더리움을 사들이고 있지만, 리스크는 여전합니다

일부 기업들은 강력한 블록체인 백본의 지원을 받으면서도 경제성과 신뢰성 사이의 중간 지점에 있는 암호화폐를 인플레이션 헤지 수단으로 비트코인보다 이더리움을 선호하고 있습니다.

로이터 통신이 규제 당국의 서류와 공시를 분석한 결과, 7월 말 기준 기업 재무부는 대차대조표에 최소 966,304개의 이더리움 토큰을 보유하고 있으며, 이는 약 35억 달러에 달하는 가치입니다. 이는 2024년 말의 116,000개에 조금 못 미치는 수치입니다.

두 번째로 큰 암호화폐인 리플은 보다 적극적인 수익을 원하는 사람들이 선택하는 토큰이 되었습니다. 가격 상승에만 의존하는 비트코인과 달리 이더는 스테이킹에 사용할 수 있으며, 이는 보유자가 보상을 받는 대가로 이더리움 네트워크를 지원하기 위해 토큰을 묶어두는 행위입니다.

스테이킹은 약 3%에서 4%의 수익률을 제공할 수 있습니다.

"이더는 성장 잠재력과 우량 자산의 합법성 사이에서 균형을 맞추고 있습니다. 이더리움은 기관 등급이 될 만큼 규모가 크지만, 채택 초기 단계이기 때문에 향후 상승 여력을 누릴 수 있습니다."라고 이더리움을 보유하고 있는 비트 디지털 BTBT의 CEO인 샘 타바르는 말합니다.

또한 이더는 대출 플랫폼, 거래 프로토콜, 스테이블코인 등 다양한 애플리케이션을 지원하는 이더리움 블록체인을 구동하며, 암호화폐 금융 시스템의 핵심 구성 요소입니다.

"이더를 보유하는 것은 석유를 소유하는 것과 비슷하지만 비트코인은 금과 같은 일차원적인 자산입니다. 이더는 단순한 가치 저장 수단이 아니라 탈중앙화 금융의 토대입니다."라고 VC 회사인 Innovating Capital의 제너럴 파트너인 앤서니 게오르기아데스는 말합니다.

하지만 자산의 공정 가치에 영향을 미치는 규제 불확실성 및 가격 변동성과 같은 문제는 계속해서 채택을 방해하고 있습니다.

과대광고 속 주의

올해 초 이더리움 축적 계획을 공개한 후, 피터 틸이 지원하는 비트마인 BMNR과 게임 미디어 네트워크 게임스퀘어 GAME의 주가는 각각 3,679%와 123%까지 급등하며 암호화폐와 관련된 모멘텀에 투자자들이 얼마나 열광하고 있는지를 보여줬습니다.

하지만 분석가들은 섣부른 낙관론을 경계했습니다.

"주가 반응에는 밈 열풍의 특징이 있습니다."라고 AJ Bell의 투자 애널리스트 댄 코츠워스는 말합니다.

또한, 암호화폐 토큰의 내재된 변동성으로 인해 위험 선호도가 낮은 이사회에는 적합하지 않으며, 이는 핵심 업계 플레이어 외에는 이더리움의 매력을 떨어뜨릴 수 있습니다.

"대부분의 CFO는 유동 현금을 이더로 바꾸지 않을 것입니다. 이더리움은 변동성과 복잡성을 견딜 수 있는 '기술 선도적' 재무부에게 맡기는 것이 가장 좋은 틈새 도구입니다."라고 싱가포르에 본사를 둔 재무 자문 회사 Straitsberg의 설립자 겸 전무이사인 Anuj Karnik은 말합니다.

"재무 모범 사례는 무엇보다도 유동성, 예측 가능성, 규제 확실성을 중요하게 생각합니다. 오늘날 대부분의 기업 리더들은 암호화폐 보유를 주류 정책이 아닌 실험적인 '대안' 배분으로 간주합니다."

또한, 증권거래위원회가 스테이킹 활동에 대한 입장을 완화하기는 했지만, 관련 규제 프레임워크는 여전히 진화하고 있습니다.

주요 질문에는 보상을 소득으로 과세해야 하는지, 대차 대조표에서 잠긴 토큰을 어떻게 처리해야 하는지, 스테이킹 서비스 제공이 수탁 의무를 유발할 수 있는지 등이 포함됩니다.

러닝 포인트 캐피털 어드바이저스의 파트너이자 최고 투자 책임자인 마이클 애슐리 슐먼은 "모든 스테이킹 보상이 규정 준수 회색 지대에 놓일 수 있습니다."라고 말합니다.

하지만 이러한 위험에도 불구하고 일부 기업은 이더리움 구매 자금을 마련하기 위해 주식 매각이나 부채 발행을 통해 자본을 조달하며 계속해서 두 배로 늘리고 있습니다.

비트마인은 7월에 캐시 우드의 ARK 인베스트에 1억 8,200만 달러의 지분을 매각했습니다. 게임스퀘어의 최고 경영자 저스틴 케나도 로이터와의 인터뷰에서 이더리움에 투자하기 위해 주식을 매각할 수도 있다고 말했습니다.

"우리는 지나치게 희석하는 사업을 하지 않습니다. 하지만 우리는 계속해서 기회주의적일 것입니다."라고 케나는 말했습니다.