UniCredit, 피치 ’A-’로 상향…이탈리아 국가 신용등급 상승에 힘입어

Investing.com — 피치(Fitch Ratings)는 목요일, UniCredit S.p.A.(UniCredit)의 장기 발행자 채무 불이행 등급(Long-Term Issuer Default Rating)을 ’BBB+’에서 ’A-’로, 자생력 등급(Viability Rating)을 ’bbb+’에서 ’a-’로 상향 조정했다고 발표했습니다. 등급 전망은 안정적입니다.

이번 등급 상향은 피치가 최근 이탈리아의 국가 신용등급을 ’BBB’에서 ’BBB+’로 상향 조정한 데 따른 것입니다. UniCredit의 등급은 국가 신용등급보다 한 단계 높게 책정될 수 있기 때문입니다. 이번 조치는 또한 이탈리아 사업 환경 점수를 ’bbb’에서 ’bbb+’로 상향 조정한 것을 반영하며, 이는 이탈리아 은행 시스템의 사업 기회 개선과 위험 감소를 의미합니다.

UniCredit는 국내 경쟁사 대비 탁월한 강점을 보유하고 있어 이탈리아 국가 신용에 심각한 스트레스가 발생하더라도 강력한 경제력을 갖춘 국가에서 성공적인 지리적 다각화를 통해 압력을 완화할 수 있어 이탈리아보다 한 단계 높은 등급을 받을 수 있습니다.

독일과 오스트리아에 진출해 있는 UniCredit는 이탈리아에서 선도적인 위치와 결합하여 지속적으로 강력한 수익성을 창출하는 데 기여합니다. 피치는 UniCredit가 대형 유럽 은행의 평균 이상의 수익성을 유지하여 강력한 내부 자본 창출을 지원할 것으로 예상합니다.

UniCredit의 사업 환경 점수는 ’a-’로, 다른 이탈리아 은행보다 한 단계 높으며, 이는 신용 등급이 높은 경제로의 다각화 이점을 반영합니다. UniCredit는 소매 및 상업 금융에서 범유럽적 입지를 확보하고 있으며 주요 시장에서 총 자산 기준으로 선도적인 은행 중 하나입니다.

자산 건전성은 2025년 6월 말 현재 부실 대출 비율이 2.9%로 유럽 평균을 약간 상회하는 수준으로 양호하게 유지되고 있습니다. 피치는 보수적인 인수 및 적극적인 부실 대출 관리를 감안할 때 향후 12~24개월 동안 자산 건전성이 소폭 악화될 것으로 예상합니다.

피치는 UniCredit의 CET1 비율이 알파 은행(Alpha Bank)과 코메르츠방크(Commerzbank)에 대한 지분 확대를 4분기까지 통합하면서 자본의 약 200bp를 소모하여 2025년 6월 말 16%에서 2025년 말 약 14%로 감소할 것으로 예상합니다.

UniCredit의 등급 상향은 제한적이며 이탈리아의 국가 신용등급 상향, 이탈리아 은행 환경에 대한 더 높은 평가, 경기 순환 전반에 걸친 지속적인 실적 초과가 필요합니다.

UniCredit가 최근 인수한 코메르츠방크(Commerzbank) 지분 29.9%를 통합한 것은 등급에 즉각적인 영향을 미치지 않지만, 완전 인수가 잘 관리된다면 장기적으로 긍정적인 등급 영향을 미칠 수 있습니다.

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