UBS, CTA가 주식 포지션 축소 조짐 보인다고 분석

Investing.com - UBS는 화요일 발표한 보고서에서 시스템적 투자자들이 주식 익스포저를 줄이기 시작했다고 밝혔으며, 대규모 자금 유출은 아직 발생하지 않았지만 상품거래자문사(CTA) 사이에서 포지션 변화의 신호가 나타나고 있다고 전했다.

"CTA들이 주식 익스포저를 줄이려는 의지를 보이기 시작했지만, 아직 상당한 자금 유출은 예상되지 않는다"고 UBS 애널리스트들은 포지셔닝과 자금 흐름에 관한 격주 업데이트에서 밝혔다.

S&P 500이 6,200까지 하락하는 스트레스 시나리오에서, UBS는 CTA들이 글로벌 지수에서 800억에서 900억 달러 규모를 매도할 수 있다고 추정했다.

이는 은행의 이전 업데이트에서 예상했던 500억에서 600억 달러에 비해 증가한 수치다. "EU 핵심 지수 - SX5E, CAC, DAX - 가 그들이 가장 먼저 축소할 가능성이 높은 부분이다. 반면, IBOV는 매수 여력이 있는 곳"이라고 보고서는 언급했다.

UBS는 CTA들의 채권 포지셔닝은 안정적이라고 덧붙였다. 그들은 "특히 수익률 곡선의 후반부에서 금리 상승에 베팅하는 경향을 유지하고 있으며", 미국 중기 구간에서는 롱 포지션을 유지하여 "듀레이션 베타를 지지하고 있는데, 이는 현재 거시경제/정치적 불확실성 수준을 고려할 때 현명해 보인다"고 전했다.

신용 시장도 익스포저 감소를 볼 수 있으며, "Itraxx 지수가 오늘 가장 위험에 처해 있으며, 특히 Itraxx Main이 그렇다."

외환 시장에서는 거래 활동이 저조했으며, CTA들은 은행에 따르면 EMEA와 라틴 아메리카 통화에 롱 포지션을 유지하면서 미 달러와 아시아 외환에는 숏 포지션을 취하고 있다.

UBS는 CTA들이 "수개월 만에 처음으로 CNH(대 USD)에 대해 순매수로 전환할 것"이라고 언급했다.

은행은 CTA들이 상품에 대해 전반적으로 건설적인 입장을 유지하고 있으며, 마지막 업데이트 이후 모든 네 가지 코호트에서 매수했고, 추가적인 농산물 매수가 예상된다고 밝혔다.

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