엔비디아의 실적, AI 강세론자와 약세론자 모두에게 시사점 제공

Investing.com - 엔비디아의 최근 분기 실적은 인공지능 컴퓨팅 분야에서 회사의 지속적인 강세를 보여주었지만, 중국에 초점을 맞춘 투자자들에게는 의문을 남겼습니다.

UBS는 회사의 실적 발표 후 보고서에서 "엔비디아는 7월 31일에 종료된 분기에 예상보다 좋은 결과로 견고한 실적 기록을 유지했다"고 밝혔습니다.

은행은 "가이던스가 순차적인 개선을 나타내지만, 중국 관련 AI 칩 출하에 대한 명확한 가시성 부족이 일부 AI 강세론자들을 실망시켰을 수 있다"고 언급했습니다.

UBS에 따르면 AI 컴퓨팅은 2025년 글로벌 AI 자본 지출의 약 60%를 차지할 것으로 예상되며, "2025년 글로벌 AI 자본 지출이 67% 성장할 것으로 예상한다"고 덧붙였습니다.

이러한 모멘텀은 은행이 "엔비디아와 같은 GPU 제조업체에 대한 강력한 하향식 추진력"이라고 설명한 것을 뒷받침합니다.

동시에 UBS는 "투자자들이 너무 안일해져서 공급망의 발전과 잠재적인 시장 점유율 변화와 관련하여 향후 12개월 동안 발생할 수 있는 일부 상향식 역풍을 무시할 수 없다"고 경고했습니다.

중국은 여전히 초점이 되고 있습니다. UBS에 따르면 4월에 시행된 미국의 제한 조치 이전에 중국은 엔비디아 매출의 낮은 10%대에서 중간 10%대를 차지했습니다.

그러나 "AI 칩 출하 재개에 대한 명확성은 촉매제가 될 가능성이 높으며, 명확성 부족은 단기적인 불확실성으로 남아 있습니다."

중국을 넘어서, UBS는 엔비디아의 다음 주요 칩 출시인 2026년을 앞두고 상반기에 강한 선행 수요 이후 잠재적인 수요 정상화를 강조했습니다.

UBS는 2025년까지 엔비디아의 지배력이 계속될 것으로 예상하지만, 2026년에 새로운 경쟁 제품의 등장이 시장 구도를 재편할 수 있다고 밝혔습니다.

"따라서 공급망 주문 변화는 일부 소음을 만들 가능성이 높다"고 UBS는 말하며, "진화하는 AI 컴퓨팅 환경은 다양한 노출에 대한 사례를 강조한다"고 덧붙였습니다.

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