바클레이즈, 연준 지원이 주식 및 채권 시장 로테이션 촉진할 것으로 전망

Investing.com - 미 연방준비제도(Fed)의 정책 전환으로 주식 및 채권 시장 전반에 걸쳐 위험 자산 투자가 급증하고 있으며, 시스템 트레이딩과 헤지펀드의 매수세가 포지셔닝을 높은 수준으로 끌어올리고 있습니다.

바클레이즈 전략가들에 따르면, 변동성 하락으로 "기관 투자자들의 주식 매수 열풍"이 촉발되어 미국 내 익스포저가 평균 이상으로 상승했지만, 분석가들은 9월의 계절적 요인이 여전히 걸림돌로 작용할 수 있다고 경고합니다.

투자자들이 미국 금리 인하를 예상하면서 자금 흐름은 채권과 단기 크레딧으로 기울고 있습니다.

엠마누엘 카우가 이끄는 전략가들은 "미국 금리 인하 기대가 높아지면서 크레딧과 단기 자산으로의 자금 유입이 증가했으며, 롱온리(LO) 및 CTA 포지셔닝은 주식보다 채권을 선호하는 경향을 보이고 있다"고 설명했습니다.

그럼에도 불구하고, 머니마켓 펀드에 쌓여 있는 7.2조 달러의 기록적인 자금은 은행이 말하는 "하락 시 매수할 수 있는 마른 화약"을 제공하며 꾸준한 자사주 매입 활동과 함께 시장을 지원하고 있습니다.

전략가들은 또한 2025년 자사주 매입 승인의 거의 절반이 아직 실행되지 않았으며, 자사주 매입은 일반적으로 9월에 증가한다고 지적했습니다.

그들은 미국 빅테크 외 섹터와 해외 주식 시장에서 뒤처졌던 부문들이 연준의 금리 인하 기대, 지정학적 긴장 완화, 개선된 경제 데이터에 힘입어 상승하면서 시장 참여가 확대되고 있다고 언급했습니다.

유럽에서는 PMI 개선과 우크라이나 평화 협상으로 인해 순환주 중 뒤처졌던 종목들이 상승하며 방어주와의 격차를 좁혔습니다. 그러나 고베타 및 단기 사이클 종목에 대한 포지셔닝은 여전히 신중한 상태로, 모멘텀이 유지된다면 추가 상승 여지가 있습니다.

지역 간 로테이션 트렌드도 변화하고 있습니다. 미국 투자자들과 CTA들은 유럽 매도로 전환하여 자금을 미국 시장으로 재배치하고 있으며, 프랑스는 정치적 리스크와 관련된 자금 유출로 약세를 보이고 있습니다.

유럽 국내 투자자들이 주요 매수자로 남아 있는 가운데, 독일로의 자금 유입은 완화되었습니다.

한편, 일본으로의 자금 유입은 유지되고 있으며, 광범위한 신흥 시장 자금 유출에도 불구하고 중국 주식에 대한 외국인 수요는 계속되고 있습니다.

바클레이즈는 노동 시장 상황이 악화될 경우 연준의 지원이 역효과를 낼 수 있다고 경고합니다. 실업률 상승은 주식 자금 유입을 둔화시키고 가계 자산 배분의 축소를 초래할 가능성이 높습니다.

현재로서는 탄력적인 경제 활동 데이터와 긍정적인 실적 전망 수정이 은행의 주식 비중 확대 전망을 뒷받침하고 있지만, 분석가들은 익스포저가 이미 크게 상승한 점을 고려할 때 "포지셔닝 리스크가 이제 양방향으로 작용한다"고 강조합니다.

그들은 지수 변동성이 여전히 낮은 수준을 유지하고 있어 헤지 비용이 상대적으로 저렴하며, 투자자들에게 상승 및 하락 리스크를 모두 관리할 수 있는 도구를 제공한다고 덧붙였습니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.