항공 차량 시장 Ehang, 가이던스 하향 조정 후 주가 하락

Investing.com - 중국 항공 차량 제조업체 EHang Holdings의 주가가 화요일 개장 직후 9% 이상 하락하여 16달러 바로 위에서 거래되었으며, 이는 회사가 연간 매출 전망을 하향 조정한 후 발생했습니다.

모건 스탠리는 EHang의 수정된 가이던스에 따라 자사의 예측을 낮췄다고 밝혔습니다.

이 회사는 2025년 매출 전망을 9억 위안에서 5억 위안으로 줄였으며, 이로 인해 은행은 eVTOL 납품 기대치를 축소했습니다.

"우리는 2025년 eVTOL 물량 예측을 45% 낮춰 220대로, 2026년은 29% 낮춰 500대로 조정했습니다,"라고 애널리스트들이 작성했습니다.

물량 감소로 인해 매출 추정치가 크게 하락했습니다. "우리의 매출 예측은 2025년에 46%, 2026년에 40% 하락했습니다,"라고 모건 스탠리는 밝혔습니다.

부족함에도 불구하고, 애널리스트들은 마진이 더 탄력적이었다고 언급했습니다. "우리는 시장 상황을 반영하여 2025년 GPM 예측을 2%포인트, 2026년은 3.4%포인트 상향 조정했으며, 이는 매출 부족에도 불구하고 2025년 상반기 더 나은 GPM을 반영합니다."

운영 비용도 더 느린 매출 성장을 반영하여 하향 조정되었습니다. 그러나 수익성은 여전히 달성하기 어려울 것입니다.

"우리의 주당 순손실 추정치는 2025년에 11% 확대되는 반면, 2026년 EPS 추정치는 7% 하락하며, 우리는 2026년에 순이익 손익분기점을 계속 예상합니다,"라고 은행은 말했습니다.

모건 스탠리는 2027년 추정치를 도입하고 할인된 현금흐름 평가를 진행했습니다.

"앞서 언급한 변화를 반영하여, 우리는 목표가를 13% 하향 조정하여 26달러로 수정했습니다,"라고 애널리스트들은 덧붙이며, 할인율과 터미널 성장에 대한 장기적 가정은 변경하지 않았습니다.

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