JP모건, 게이츠 인더스트리얼 39% 상승 여력 전망하며 매수의견 개시

Investing.com - JP모건이 게이츠 인더스트리얼(Gates Industrial Corp)에 대해 매수의견(Overweight)과 35달러의 목표가를 제시하며 커버리지를 개시했다. 이 동력 전달 장비 제조업체가 산업 기반을 더 강력한 혁신 주도 비즈니스로 전환할 좋은 위치에 있다고 평가했다.

이 목표가는 현재 주가 대비 약 39%의 상승 여력을 의미한다.

JP모건은 게이츠가 데이터 센터와 모빌리티 분야의 장기 트렌드 노출을 바탕으로 전통적인 공급업체에서 "성장 복합체"로 전환 중이라고 설명했다.

이 회사는 동력 전달 분야에서 글로벌 최고 점유율을 보유하고 있으며, 매출의 약 70%를 애프터마켓에서 창출하고 있다. 또한 5분기 연속 40% 이상의 매출총이익률을 기록했다.

JP모건은 데이터 센터용 고성능 열관리 시스템과 같은 새로운 성장 동력을 지목했는데, 이 사업은 2026년까지 1억 달러 규모로 성장할 수 있으며, 개인 모빌리티 및 파워스포츠용 경량 배터리 드라이브는 현재 1억 달러에서 2028년까지 3억 달러 이상으로 3배 성장할 것으로 예상된다.

2028년까지 데이터 센터와 모빌리티 부문은 2024년 3%에서 총 매출의 10% 이상을 차지할 것으로 전망된다.

JP모건은 게이츠가 공급망, 가격 책정, 제조 효율성을 꾸준히 개선하여 마진을 확대하면서도 관세 영향을 흡수할 수 있었다고 평가했다.

잉여현금흐름 전환율은 90%를 초과했으며, 순부채 레버리지는 2026년까지 1.5배 이하로 감소할 전망이다.

JP모건은 2026년 추정치에 12배의 EV/EBITDA 배수를 적용했는데, 이는 게이츠의 3년 평균보다 20% 프리미엄이다. 마진과 재무상태 강화에 따라 주가 재평가가 이루어져야 한다고 주장했다.

블랙스톤(Blackstone)의 2024년 매각으로 부담 요인이 제거되면서, JP모건은 이 주식이 경쟁사 대비 할인된 가격에 거래되고 있으며 더 높은 재평가 여지가 있다고 밝혔다.

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