분석: KDP의 JDEP에 대한 157억 유로 제안, 네슬레 경쟁자 강화

Investing.com - Keurig Dr Pepper (NASDAQ:KDP)가 네덜란드 커피 기업 JDE Peet’s (AS:JDEP)를 157억 유로의 현금 거래로 인수할 예정이라고 월요일 양사가 발표했으며, 이는 최근 몇 년간 글로벌 커피 산업에서 가장 큰 변화 중 하나로 기록됩니다.

주당 31.85유로의 이번 제안은 JDEP의 최근 종가 대비 20%, 90일 평균 대비 33% 프리미엄을 나타내지만, 2020년 기업공개(IPO) 가격보다는 단 1% 높은 수준입니다.

2026년 상반기에 완료될 것으로 예상되는 이번 거래 후, 미국 음료 그룹은 두 개의 상장 기업으로 분할될 예정입니다: 약 160억 달러 매출 규모의 글로벌 커피 회사와 약 110억 달러 규모의 음료 회사입니다.

이번 거래는 미국 시장에서 네슬레(SIX:NESN)에 대한 경쟁 압력을 높이는 것으로도 보이지만, 바클레이스 애널리스트들은 미국 외 글로벌 역학은 크게 변하지 않을 것으로 보고 있습니다.

애널리스트들은 "이번 거래는 미국 내 JDEP의 Peets 브랜드와 미국 최대 싱글 서브 커피 사업인 Keurig를 결합한 더 큰 순수 커피 기업을 만들고, 또한 음료 사업 부문을 분리하여 두 사업 모두 미국에 상장될 것"이라고 말했습니다.

이번 거래는 2018년 Keurig Green Mountain과 Dr Pepper Snapple 의 합병을 해체하는 것으로, 커피와 탄산음료를 결합하는 논리에 대해 오랫동안 의문이 제기되어 왔습니다.

KDP는 3년 동안 4억 달러의 비용 시너지 효과를 예상하며, 첫 해부터 수익 증가를 전망합니다. 의결권 주식의 69%를 보유한 JAB와 JDEP 경영진은 이미 주식 매각을 약속했습니다.

"소비재(FMCG) 분야에서는 순수 사업 회사가 가장 잘 작동하므로 오늘 이번 움직임에서 설득력 있는 산업적 논리를 볼 수 있습니다"라고 바클레이스 애널리스트들은 언급했습니다.

주주들에게 이번 제안은 단기적으로는 상당한 프리미엄을 제공하지만 장기적으로는 혼합된 전망을 보여줍니다.

바클레이스는 "JDEP는 31.50유로에 기업공개되었으므로, IPO 이후 JDEP를 보유한 주주들은 31.85유로의 제안가에서 투자 대비 단 1%만 상승했을 것입니다. 그들은 제안 가격이 기회주의적이고 낮은 편이라고 생각할 수 있습니다"라고 관찰했습니다.

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