CTAs, 국채 매수 지속하는 반면 금 롱 포지션은 손절매 위험에 직면: 뱅크오브아메리카

Investing.com - 뱅크오브아메리카의 시스템적 자금 흐름 모니터에 따르면, 상품거래자문사(CTAs)는 S&P 500과 나스닥 100에 과도한 포지션을 취하며 미국 주식 선물에 대한 강한 롱 포지션을 유지하고 있습니다.

뱅크오브아메리카 분석가들은 "급격한 반전(3%에서 4%)만이 포지션 청산을 유발할 수 있다"고 언급하며, Russell 2000 포지션도 롱이지만 규모는 더 작다고 밝혔습니다. 다가오는 잭슨홀 심포지엄은 금리에 관한 메시지에 따라 주식 포지션에 영향을 미칠 수 있습니다.

채권 시장에서는 CTAs가 수익률이 2주 연속 상승했음에도 불구하고 미국 국채에 대한 익스포저를 계속 추가하고 있습니다.

분석가들은 "단기 룩백 윈도우에서 더 높은 수익률이 빠져나가면서 선물 가격 추세가 상승하기 때문일 가능성이 높다"고 설명했습니다.

10년물 국채 포지션은 모든 모델에서 롱인 반면, 30년물 포지션은 혼합된 상태를 유지하고 있습니다. 분석은 또한 CTAs가 한국 국채를 매수하고 독일 국채와 중국 국채를 매도할 가능성을 지적했습니다.

통화 시장에서 CTAs는 유로화와 멕시코 페소 대비 미 달러에 대해 과도한 숏 포지션을 유지하고 있지만, 단기 모델은 파운드와 캐나다 달러에 대한 일부 숏 포지션을 커버했을 수 있습니다.

뱅크오브아메리카의 모델은 CTAs가 "다음 주에 전반적으로 미 달러를 매수할 것이며, 캐나다 달러와 호주 달러에 대해 가장 공격적으로 매수할 것"으로 예상합니다.

상품 시장에서 은행은 몇 가지 위험을 지적했습니다. 대두 복합체는 최신 WASDE 보고서 이후 상승하여 대두유에 대한 CTA 롱 포지션의 손절매를 일시적으로 방지했습니다.

한편, "중기 및 장기 추세 추종자들은 여전히 금에 롱 포지션을 취하고 있으며, 다음 주에 손절매 수준에 도달할 수 있다"고 보고서는 경고했습니다.

목요일 종가 기준, S&P 500 옵션 감마는 +46억 달러로 추정되어 2월 이후 97번째 백분위에 위치했지만, 1년 룩백 기준으로는 62번째 백분위에 불과했습니다.

변동성 시장 내에서 최종 사용자 VIX 델타 익스포저는 2021년 초 이후 최고치에 도달했으며, 딜러 VIX 감마는 2023년 이후 가장 작은 규모를 기록했습니다. 뱅크오브아메리카는 VIX 감마가 만기 후 종종 리셋되기 때문에 이것이 일시적일 수 있다고 언급했습니다.

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