UBS, 금 장기 전망치 2,800달러로 상향 조정

Investing.com — UBS는 장기 실질 {{8830|{{8830|{{8830|{{8830|{{8830|gold}

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}}} 가격 전망치를 온스당 2,200달러에서 2,800달러로 상향 조정했으며, 이는 인플레이션 조정 시 2030년까지 명목 가격이 약 3,100달러에 이를 것임을 시사합니다.

단기 및 중기 추정치는 변동이 없지만, UBS는 금 가격이 내년 말 또는 2027년 초까지 새로운 최고치를 기록한 후 하락할 것으로 예상하고 있습니다.

조니 테베스가 이끄는 전략가들은 "이후 가격이 완화되겠지만, 금 가격이 이전 사이클의 최저 수준으로 돌아갈 만큼 급격한 조정은 없을 것"이라고 덧붙였습니다.

그들은 "대신, 우리는 금 가격이 완화 및 안정화 기간을 거친 후 이전 사이클보다 훨씬 높은 수준에서 안정되는 시나리오를 예상한다"고 말했습니다.

이번 상향 조정은 부분적으로 "구조적으로 더 높은 생산 비용"과 생산자들이 대규모 M&A보다 자체 확장, 지역 통합 및 포트폴리오 조정을 선호함에 따라 광산 공급 증가가 제한적일 것이라는 예상을 반영합니다.

UBS는 또한 금의 "확대되는 투자자 기반"과 변화하는 글로벌 무역 및 정치 관계, 고조된 거시 경제적 위험 및 지속적인 지정학적 긴장 속에서 전략적 자산으로서의 지속적인 중요성을 지적했습니다.

UBS는 "글로벌 무역 및 정치 관계가 변화하고, 거시 경제적 위험이 높으며, 지정학적 위험이 지속되는 환경에서 다각화는 그 어느 때보다 중요합니다"라고 덧붙였습니다.

그들은 "금은 투자자들에게 이러한 위험을 헤지할 수 있는 가장 깔끔한 방법 중 하나를 제공한다고 생각한다"며 "투자자들이 포트폴리오 다각화 혜택을 위해 마이너스 캐리 비용을 더 기꺼이 감수함에 따라 핵심 자산 배분은 과거보다 더 탄력적일 것으로 예상한다"고 덧붙였습니다.

물리적 소비자 수요는 가격 상승으로 인해 약화되어 상반기 물량이 전 세계적으로 8% 감소했으며, 이는 보석류가 주도했습니다. 그러나 이는 특히 유럽(바 및 코인 수요가 두 배 이상 증가)과 아시아 태평양(전년 대비 17% 성장, 전 세계 수요의 약 2/3 차지)에서 견조한 물리적 투자로 상쇄되었습니다.

공식 부문 구매는 연간 800~850톤으로 둔화되었지만 여전히 역사적 평균 이상입니다.

UBS는 여름 거래 조건이 단기적으로 지속될 가능성이 높으며, "다음 상승세"에 앞서 포지션을 구축할 수 있는 기회를 제공할 것이라고 지적합니다.

다음 중요한 움직임은 "미국의 인플레이션/성장 혼합의 악화, 주식 시장의 하락 및 연준 금리 인하를 예상하는 시장"과 일치할 가능성이 높으며, 연방준비제도(Federal Reserve, Fed)의 정책 실책에 대한 우려는 강세 촉매제 역할을 할 수 있다고 전략가들은 말했습니다.