제퍼리스, 자르토리우스 보통주 매수 시작 및 우선주 상향 조정

Investing.com - 제퍼리스가 자르토리우스 보통주에 대해 매수 등급과 210유로의 목표가로 커버리지를 시작했으며, 우선주는 보유에서 매수로 상향 조정하고 목표가를 263유로로 인상했습니다.

이 은행은 자르토리우스 Stedim Biotech에 대한 매수 등급을 유지했지만 목표가는 245유로에서 229유로로 하향 조정했습니다.

자르토리우스에 대한 새로운 커버리지는 시장이 특히 2028년 주주 구조 변화를 앞두고 보통주와 우선주 간의 상대적 가치에 점점 더 집중할 수 있다는 은행의 견해를 반영합니다.

현재 SRT 보통주의 유통 주식은 약 7%이며, 대부분은 2028년 7월에 해체될 "호르스트 자르토리우스 상속인 공동체"가 보유하고 있습니다.

"논리적으로 시장은 보통주의 우선주 대비 할인율(현재 -18%)에 더 집중할 것으로 예상됩니다,"라고 제임스 베인-템페스트 애널리스트는 보고서에서 밝혔습니다.

우선주는 의결권이 없지만 주당 1센트 높은 배당금을 제공하며, 보통주의 일일 평균 거래액 140만 달러에 비해 약 3,280만 달러로 유동성이 훨씬 높습니다.

제퍼리스는 평가에서 보통주에 우선주 대비 20% 할인율을 적용합니다.

이 브로커의 분석은 또한 현재 37.9%인 Bio-Rad의 SRT 지분이 변경될 가능성을 지적하며, 2021년 상속인 중 한 명이 통제하는 지주회사에 대한 대출이 신탁 해체 시 주식으로 정산될 경우 40.2%로 증가할 수 있다고 합니다.

제퍼리스의 예측에 따르면 시장은 회사가 2028년까지 연간 매출 성장률을 낮은 10%대로 예상함에도 불구하고, 우선주와 자르토리우스 Stedim Biotech 주식 모두에 대해 시장 성장률 이하의 성장을 반영하고 있습니다.

이 회사의 두 주식에 대한 목표가는 각각 2026년 연간 EV/EBITDA 배수 22.2배와 23.7배에 해당합니다.

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