피치, Kinder Morgan 신용등급 ’BBB ’로 상향

Investing.com — 피치(Fitch Ratings)는 월요일 Kinder Morgan, Inc.와 그 자회사들의 장기 발행자 채무 불이행 등급(Long-Term Issuer Default Ratings)을 ’BBB’에서 ’BBB+’로 상향 조정하고, 등급 전망은 ’안정적’으로 평가했다고 발표했습니다.

이번 등급 상향은 Kinder Morgan이 내부적으로 창출된 현금 흐름과 꾸준한 사업 성과를 통해 주로 성장에 자금을 조달하겠다는 경영진의 약속에 힘입어 레버리지를 4.0배 미만으로 유지할 것이라는 피치의 기대를 반영합니다.

Kinder Morgan의 총 부문 EBDA의 60%-65%를 차지하는 높은 비중의 테이크-오어-페이(take-or-pay) 계약은 회사의 현금 흐름에 안정성을 제공합니다. 회사의 93억 달러 규모의 성장 백로그에는 예측 기간 동안 EBITDA 성장을 가속화할 것으로 예상되는 장기 계약 프로젝트가 포함되어 있습니다.

피치는 Kinder Morgan의 레버리지가 2025년에 약 4.0배가 되고, 2026년에는 그 이하로 떨어져 예측 기간 내내 4.0배 미만을 유지할 것으로 예상합니다. 회사는 배당금 지급 후 상당한 잉여 현금 흐름을 창출하며, 피치는 이 현금 흐름이 레버리지 감소에 우선적으로 사용될 것이라고 믿고 있습니다.

피치 신용평가사는 Kinder Morgan의 크고 다양한 자산 포트폴리오가 신용도를 뒷받침한다고 봅니다. 북미 최대의 미드스트림 인프라 회사 중 하나인 Kinder Morgan은 여러 사업 라인에 걸쳐 운영되며 석유, 천연 가스 및 정제 제품에 대한 모든 주요 공급 및 수요 영역에 서비스를 제공합니다.

Kinder Morgan은 특히 CO2 사업에서 상품 가격에 직접적으로 노출된 일부 운영을 하고 있지만, 회사는 변동성을 줄이기 위해 5년 래더형 헤징 계획을 따르고 있습니다. CO2 부문의 기여도는 2014년 부문 EBDA의 약 20%에서 2025년 예산에서 10% 미만으로 감소했습니다.

피치는 또한 Kinder Morgan의 단기 IDR 및 기업어음 등급을 ’F2’로 확정했습니다.

향후 등급 상향 가능성을 위해 피치는 장기 테이크-오어-페이 계약에서 발생하는 EBITDA 비율의 상당한 증가 또는 EBITDA 레버리지가 3.2배 미만으로 유지될 것이라는 기대를 고려할 것입니다.

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