Kering, S

Investing.com — S&P 글로벌 신용평가(S&P Global Ratings)는 월요일 명품 업계의 지속적인 어려움 속에서 신용 지표가 악화되고 있다며 Kering에 대한 전망을 ‘안정적’에서 ‘부정적’으로 수정했다.

신용평가 기관은 Gucci, Saint Laurent, Balenciaga를 포함한 브랜드를 소유한 프랑스 명품 그룹에 대한 ’BBB+/A-2’ 등급을 유지했다.

S&P는 Kering의 수익이 2025 회계연도에 148억~150억 유로에 달할 것으로 예상하며, 조정 EBITDA는 2024년 45억 유로에서 감소한 36억~37억 유로가 될 것으로 예상했다. 회사의 2025년 예상 수익은 2022년 최고 매출액인 약 204억 유로에서 27% 감소한 수치이다.

신용평가 기관은 Kering의 부채 대비 EBITDA 비율이 2024 회계연도에 약 3.8배에서 2025 회계연도에는 약 4.0배로 증가할 것으로 예상하며, 2027년 말까지 3.5배로 점진적으로 부채를 줄일 것으로 예상했다.

Kering은 2025년에 80개 매장을 순 감축하는 소매 네트워크 최적화(기존 목표는 50개 매장)를 포함하여 어려움을 해결하기 위한 여러 전략적 이니셔티브를 구현하고 있다. 회사는 또한 비용 절감, 재고 관리 및 잠재적인 자산 매각에 집중하고 있다.

명품 그룹은 이미 2025년 상반기에 파리와 도쿄의 부동산 매각으로 약 13억 유로의 순 현금 수익을 실현했다. S&P는 Kering이 약 17억 유로 상당의 자산을 추가로 처분할 계획이라고 언급했다.

2025년 3월, Kering은 이전 Balenciaga의 아티스틱 디렉터였던 Demna를 2025년 7월부터 Gucci의 새로운 아티스틱 디렉터로 임명했다. 6월에는 Luca de Meo를 새로운 CEO로 임명했으며, 그는 2025년 9월 중순에 취임할 예정이다.

S&P는 개인 명품 산업이 2025년에 한 자릿수 초중반 범위의 전년 대비 마이너스 성장을 예상하며 상당한 어려움에 직면해 있다고 강조했다. 총 산업 가치의 약 20%를 차지하는 중국 본토는 계속해서 가장 취약한 시장이다.

S&P가 인용한 Euromonitor 데이터에 따르면 개인 명품 공간에서 Kering의 시장 점유율은 2020년 6.1%에서 2024년 5.6%로 감소했다.

S&P는 부채 대비 EBITDA 비율이 3.5배 이상으로 유지되고 부채 축소에 대한 명확한 전망이 없으면 Kering의 등급을 낮출 수 있다고 밝혔다. 반대로, 비율이 지속 가능한 기준으로 3.5배 이하로 개선되면 전망은 안정적으로 수정될 수 있다.

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