이 증권사는 인도가 인구통계학적 요인, 정치적 안정성, 개선되는 인프라와 같은 구조적 호재에 힘입어 글로벌 생산에서 더 강한 입지를 확보하고 있다고 설명했습니다.

이러한 호재들과 함께 낮은 인플레이션 변동성과 완화적인 중앙은행 정책이 실질 금리를 압축하고 주식의 높은 멀티플을 지지할 수 있을 것으로 보입니다.

니프티 50 지수는 지난 1년간 약 20% 상승했으며 현재 사상 최고 수준 근처에서 움직이고 있습니다.

또한 석유 의존도 감소, 특히 서비스 부문에서의 안정적인 수출 성장, 그리고 3년 내 기초 재정 흑자 전망과 같은 추가적인 상승 요인도 있습니다.

"낮은 변동성과 하락하는 금리, 낮은 베타를 동반한 높은 성장은 더 높은 주가수익비(P/E)로 이어진다"고 분석가는 말하며, 가계 포트폴리오가 계속해서 주식 쪽으로 기울고 있어 주식에 대한 꾸준한 매수세를 제공하고 있다고 덧붙였습니다.

그러나 이 증권사는 단기적 상승이 시장의 실적 사이클에 대한 신뢰에 달려 있을 수 있다고 경고합니다.

2025 회계연도 2분기에 시작된 약세 국면이 끝나가고 있을 수 있지만 시장은 여전히 확신하지 못하고 있습니다.

잠재적 촉매제로는 미국과의 무역 협정, GST 세율 변경에 대한 명확성 증가, 민간 설비투자 및 신용 성장의 회복 등이 있습니다.

외국인 포트폴리오 투자자들의 포지셔닝은 20년 이상 중 가장 약한 수준에 머물러 있어 자금 유입 여지가 있음을 시사하지만, 모건 스탠리는 글로벌 성장과 지정학적 요인, 특히 높은 유가를 하방 위험으로 지적했습니다.

모건 스탠리는 금융, 소비재 및 산업과 같은 국내 경기 순환 섹터에 대한 비중 확대를 권장하는 반면, 에너지, 유틸리티 및 헬스케어에 대해서는 비중 축소를 유지하고 있습니다.

또한 현재 환경은 거시 경제적 움직임보다 종목 선택이 유리할 가능성이 높다고 언급했습니다.

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