NIQ, 견조한 실적 및 부채 감소로 피치, 신용등급 ’BB-’로 상향

Investing.com — 피치(Fitch Ratings)는 NIQ와 그 자회사의 신용등급을 ’B+’에서 ’BB-’로 상향 조정하고, 안정적인 전망을 제시하며, 2024년 견조한 수익 성장과 성공적인 비용 절감 계획 실행을 이유로 들었습니다.

신용평가 기관은 또한 회사의 선순위 담보부 채권을 ’BB’에서 ’BB+’로 상향 조정하고 회수율 등급을 ’RR2’로 부여했습니다. NIQ Global Intelligence plc는 새로운 재무 보고 기업으로서 최초로 ’BB-’ 발행자 채무 불이행 등급을 받았습니다.

이번 등급 상향은 NIQ가 최근 기업공개(IPO)를 통해 약 10억 달러를 조달했으며, 조달된 자금은 주로 부채 감축에 사용될 것이라는 발표에 따른 것입니다. 회사는 이미 5억 6,300만 달러 규모의 회전 신용 공여 잔액을 상환했으며, 약 4억 9,000만 달러의 기간 대출 부채를 감축할 계획입니다.

피치는 NIQ가 2025년 말에 4.5배 이하의 레버리지 비율을 기록할 것으로 예상하고 있으며, 이는 이전에 긍정적인 민감도 기준점으로 확인되었습니다. 회사의 레버리지는 2024년 말 이후 주로 자발적인 부채 감축으로 개선되었습니다.

NIQ는 2024년에 6%의 유기적 성장과 EBITDA 마진 확대를 통해 강력한 영업 실적을 입증했습니다. 피치는 회사가 올해 20% 이상의 EBITDA 마진을 달성할 것으로 예상하지만, 이는 광범위한 데이터 분석 및 처리 동종 업체 간의 평균인 약 40%에는 미치지 못합니다.

NIQ가 마진 목표를 달성하고 자본 집약도를 줄이며 일회성 통합 및 구조 조정 비용을 완료함에 따라 2025년에 잉여 현금 흐름 전환이 개선될 것으로 예상됩니다. 피치는 향후 12~18개월 동안 5% 이상의 잉여 현금 흐름 마진을 예상합니다.

GfK와의 사업 결합은 많은 대형 고객이 다년 계약을 갱신함에 따라 긍정적으로 진행되는 것으로 보입니다. 피치는 이를 통해 합병 회사가 소매 측정 부문에서 시장 리더십을 향해 나아가고 있다는 것을 확인시켜 준다고 보고 있습니다.

2025년의 경우 피치의 주요 가정에는 약 4%의 수익 성장, 20%에 가까운 EBITDA 마진 확대, 약간 감소된 자본 집약도, 인수합병, 배당금 또는 자사주 매입이 없는 것이 포함됩니다.

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