5대 애널리스트 AI 동향: 마이크로소프트 Azure 성장으로 상향, 반도체 주식 목표가 인상

Investing.com - 이번 주 인공지능(AI) 분야에서 가장 큰 애널리스트 움직임을 소개합니다.

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KeyBanc, 강력한 Azure 성장이 ’모든 문제 해결’하며 마이크로소프트 상향 조정

KeyBanc Capital Markets는 목요일 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)를 Overweight로 상향 조정했습니다. 이는 4월 하향 조정을 뒤집는 것으로, 예상보다 강한 Azure 성장이 "모든 문제를 해결한다"고 언급했습니다.

이 중개사는 630달러의 목표가를 재설정하며, 마이크로소프트가 "거의 모든 측면에서 긍정적인 주장을 강화했다"고 밝혔습니다.

이번 조치는 마이크로소프트가 예상을 뛰어넘는 실적을 발표한 후 이루어졌습니다. EPS는 컨센서스 3.37달러 대비 3.65달러, 매출은 예상 737.9억 달러를 상회하는 764억 달러를 기록했습니다.

분기 클라우드 매출은 299억 달러에 달했습니다.

KeyBanc는 상향 조정의 핵심 이유로 Azure의 가속화를 강조했습니다. "Azure 성장은 하반기에 고정 환율 기준으로 8퍼센트 포인트 가속화되었으며, 1월 31%에서 3월 35%, 연말에는 39%까지 상승했습니다"라고 분석가들은 전했습니다.

"지난 두 분기는 당분간 논쟁을 거의 무의미하게 만들었습니다"라고 그들은 덧붙였습니다.

Azure는 지난 두 분기 동안 가이던스 대비 5억 달러와 7억 달러의 상승을 기록했습니다. "소파 쿠션에서 Monday.com을 발견한 것과 같습니다"라고 KeyBanc 팀은 말했습니다.

"이러한 상승세로 인해 올해 남은 기간 동안 Azure 비즈니스 지원 비용에 대한 논쟁이 많지 않을 것으로 예상합니다."

이 회사는 수요가 계속해서 Azure의 현재 용량을 초과하고 있어 추가 상승 가능성을 시사한다고 덧붙였습니다. "Azure는 분기 내 성과, 가이드, 잠재적 상승 가능성이 모두 개선되었습니다"라고 그들은 말했습니다.

KeyBanc는 클라우드 강세 외에도 마이크로소프트의 비용 통제를 칭찬하며, 이전 하향 조정 이후 "10,000명 이상의 직원"이 해고되었다고 언급했습니다. 또한 "컨퍼런스 콜에서 거시경제적 역풍에 대한 실질적인 언급이 없었다"고 지적했습니다.

테슬라의 AI 내러티브 개선: Wolfe Research

Wolfe Research는 테슬라(NASDAQ:TSLA)의 핵심 자동차 사업에 대한 단기 전망이 여전히 압박을 받고 있지만, 투자 스토리가 점점 더 AI와 자율주행 노력에 집중되고 있다고 밝혔습니다.

"이 종목은 숫자보다 내러티브를 중심으로 거래됩니다"라고 분석가들은 적었습니다. "테슬라의 AI 기회에 대한 신뢰가 주가의 가장 중요한 동인으로 남아 있습니다."

이 중개사는 중국과 유럽에서의 완전 자율주행(FSD) 승인 가능성, 미국 일부 지역에서의 핸즈프리 주행, 로보택시 개발 등 여러 향후 촉매제를 지적했습니다.

Wolfe는 또한 테슬라의 인간형 로봇 Optimus가 2026년 대량 생산을 목표로 하고 있으며, 2030년까지 연간 100만 대 생산을 장기 목표로 하고 있다고 언급했습니다.

이러한 야망에도 불구하고, 이 회사는 2025년과 2026년 EPS 추정치를 1.62달러와 1.67달러로 낮추었으며, 이는 컨센서스 기대치를 크게 밑도는 수준입니다. 특히 2025년 말 미국 전기차 세금 공제가 만료된 후 Model 3와 Model Y 수요가 약화될 경우 "도전적인" 상황이 예상된다고 언급했습니다.

테슬라의 에너지 부문은 상대적 강점으로 부각되었습니다. "에너지 매출이 2024년 대비 2026년에 두 배로 증가할 것으로 예상합니다(약 92억 달러에서 180억 달러로), 높은 총마진과 함께," Wolfe는 글로벌 배터리 저장 수요가 공급을 초과함에 따라 회사의 규모와 통합 측면에서의 이점을 강조했습니다.

"에너지 부문의 성공은 중기적으로 상당한 현금 소진을 피하기 위해 중요합니다"라고 분석가들은 덧붙였으며, 특히 규제 크레딧 판매가 감소하고 AI 투자가 증가하는 상황에서 더욱 그렇다고 강조했습니다.

모건 스탠리, ’예외적인’ AI 칩 수요로 반도체 주식 목표가 인상

모건 스탠리는 하이퍼스케일러와 소비자 인터넷 기업들의 "예외적인" AI 칩 수요를 인용하며 반도체 주식 그룹의 목표가를 인상했습니다.

이 은행은 투자자들의 열광적인 관심이 "비즈니스의 장기적 강세로 정당화된다"고 말하며, "2026년 AI 지출 지속성에 대한 우리의 확신이 계속 커지고 있다"고 덧붙였습니다.

Nvidia(NASDAQ:NVDA)는 여전히 이 회사의 최고 선택으로, 목표가가 170달러에서 200달러로 인상되었습니다. 분석가들은 Blackwell 제품 사이클과 출하량을 초과하는 강력한 수요를 지적했습니다.

"공급 병목 현상이 계속해서 성장 속도를 결정할 것이지만, 하반기에는 공급이 개선될 예정입니다"라고 그들은 언급했습니다.

브로드컴(NASDAQ:AVGO)의 목표가는 270달러에서 338달러로 인상되었으며, 모건 스탠리는 이를 "AI 종목 중 가장 논란이 없는 종목"이라고 부르며, 넓은 시장성과 장기 성장 잠재력을 인용했습니다.

Astera Labs Inc(NASDAQ:ALAB)도 목표가가 99달러에서 125달러로 인상되었으며, 이 회사는 "독특한 AI 노출로 인해" 프리미엄으로 거래될 것으로 예상했습니다.

마벨 테크놀로지(NASDAQ:MRVL)의 목표가는 73달러에서 80달러로, AMD의 목표가는 121달러에서 185달러로 인상되었습니다.

AMD(NASDAQ:AMD)가 AI에서 "다소 2차적인 위치"를 차지하고 있지만, 이 회사는 중국에서의 MI308 칩 모멘텀과 PC에서의 더 나은 가시성이 "더 높은 멀티플을 지원할 것"이라고 지적했습니다.

전략가, AI 버블 속 투자 방법 설명

시장 논평 Sevens Report는 금요일 AI 칩 주식과 광범위한 주식 시장 사이의 격차가 커지는 것이 "AI 버블"의 초기 신호일 수 있다고 경고했습니다. 이 회사는 투자자들이 더 넓은 시장 정점의 잠재적 신호를 위해 반도체 섹터를 면밀히 모니터링해야 한다고 경고했습니다.

"현대 시장 역사의 모든 버블은 내러티브를 기반으로 했습니다"라고 Sevens는 적었습니다. "그 잠재적 버블 팽창 테마는 의심할 여지 없이 AI 기술입니다."

Nvidia가 종종 AI 열광의 선행 지표로 여겨지지만, Sevens는 단일 종목에 집중하는 것이 오해의 소지가 있을 수 있다고 주장했습니다.

"단일 주식에 영향을 미칠 수 있는 다양한 요소들이 많이 있으며, 여기에는 ’컬트 팔로잉’도 포함됩니다... NVDA에서도 나타난 것으로 보이는 역학 관계입니다"라고 Sevens는 메모에서 말했습니다.

대신, 이 회사는 AI 노출 칩 제조업체의 더 넓은 혼합을 포함하는 필라델피아 반도체 지수(SOX)를 추적할 것을 권장했습니다. "더 광범위한 반도체 지수인 SOX를 주시하는 것이 훨씬 더 현명할 것입니다."

2024년 7월 이후 S&P 500의 강한 상승에도 불구하고, SOX는 새로운 고점을 기록하지 못해 현재 랠리의 지속 가능성에 대한 우려가 제기되고 있습니다.

"AI가 낙관론의 주요 원천으로 남아 있다면... 이 시장은 어려움에 처해 있고 예상보다 빨리 하락할 위험이 있습니다"라고 덧붙였습니다.

Sevens는 더 넓은 시장을 절벽에서 달리는 와일 E. 코요테에 비유하며, S&P 500이 "가까운 시일 내에 [중력]에 직면할 수 있다"고 제안했습니다.

이 주식이 최고의 TSMC 대안이라고 Bernstein 주장

Bernstein에 따르면, 인텔(NASDAQ:INTC)이 아닌 삼성전자(KS:005930)가 TSMC(NYSE:TSM)의 선도적 대안이 될 수 있는 최적의 위치에 있습니다.

이 중개사는 삼성의 테슬라와의 165억 달러 규모 칩 파트너십 보도가 "세계는 TSMC 외에 선도적인 로직 반도체 생산업체가 필요하며, 삼성이 인텔보다 대안이 될 수 있는 더 나은 위치에 있다"는 오랜 견해를 뒷받침한다고 밝혔습니다.

테슬라 AI6 칩 프로젝트가 결국 자동차 응용 프로그램을 넘어 확장될 수 있지만, Bernstein은 이 거래에서 삼성의 연간 매출이 20-25억 달러에 달할 것으로 추정하며, 총 생애 기여도는 약 80억 달러로, 보도된 165억 달러 수치보다 훨씬 낮을 것으로 예상합니다.

그럼에도 불구하고, 일론 머스크의 발언은 로봇 공학이나 다른 기기에서 잠재적으로 더 넓은 사용 사례를 암시합니다.

활용도가 낮은 삼성의 파운드리 부문에 있어 이 파트너십은 전환점이 될 수 있습니다. "165억 달러는 삼성 파운드리 매출을 30-40% 증가시킬 수 있으며 수익성에 대한 혜택은 훨씬 더 클 것입니다"라고 Bernstein은 말하며, 특히 텍사스 테일러 공장의 현재 낮은 활용도를 지적했습니다.

더 넓은 시장에 대해 Bernstein은 제한적인 산업 영향만을 예상합니다. 테슬라 칩 거래는 웨이퍼 팹 장비(WFE) 수요를 "최대 한 자릿수 낮은 퍼센트"만큼 증가시킬 것이라고 분석가들은 말했습니다.

TSMC에 대해서는 테슬라의 회사 매출 기여도가 미미한 것으로 묘사되며 영향이 최소한으로 보입니다.

"삼성은 비교 가능한 기술, 더 나은 비용 구조, 그리고 더 중요하게는 메모리 사업의 지원과 따라서 투자를 지속할 수 있는 능력으로 인텔보다 더 나은 위치에 있습니다"라고 Bernstein은 결론지었습니다.

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