빅토리아 PLC, 부채 교환 제안에 ’CCC-’로 강등

Investing.com — S&P 글로벌 Ratings는 빅토리아 PLC(Victoria PLC)의 등급을 기존 등급에서 ’CCC-’로 하향 조정하고, 회사의 부채 교환 제안에 따라 부정적 영향에 대한 CreditWatch에 배치했습니다.

신용 평가 기관은 빅토리아의 교환 제안을 부실하다고 간주하며, 제안이 실행될 경우 참여하지 않거나 동의하지 않는 채권 보유자는 원래 약속된 것보다 적은 금액을 받을 가능성이 있다고 밝혔습니다.

이번 등급 하락은 빅토리아가 2026년 8월 만기인 4억 8,900만 유로의 선순위 담보 채권의 90% 이상을 대표하는 채권 보유자와 거래 지원 계약을 확보했다고 발표한 데 따른 것입니다. 이는 2026년 만기 채권의 77% 이상과 2028년 3월 만기인 2억 5,000만 유로의 선순위 담보 채권을 단일 채권으로 합산한 금액보다 많습니다.

제안된 계약에 따라 동의하는 보유자는 2026년 만기 채권과 2028년 만기 채권의 일부를 새로운 선순위 담보 채권으로 교환합니다. 이 새로운 채권은 연 9.875%의 이자율을 가지며, 첫 해에는 현금 지급 이자 1%에 8.875%의 현물 지급 이자를 선택할 수 있으며, 2029년에 만기가 도래합니다.

빅토리아는 또한 기존 채권의 적격 보유자에게 현재 채무 증서를 수정하고 새로운 채권 보유자를 위한 지불 우선 순위를 설정하는 후순위 계약을 체결하도록 요청하는 동의 요청을 시작했습니다.

수요일 현재 빅토리아는 2026년 및 2028년 만기 채권 보유자의 약 78%로부터 유효한 동의를 받았으며, 특정 조건이 충족되면 회사는 수정 사항을 구현하기 위해 추가 채무 증서를 실행할 수 있습니다.

또한 빅토리아는 2026년 만기 채권 보유자에게 현금 이자를 3.625%에서 1%로 줄이고 만기일을 2031년으로 연장하는 데 대한 동의를 구하고 있으며, 액면가로 새로운 선순위 채권으로 교환할 수 있는 제안도 함께 제공하고 있습니다.

S&P는 이 거래가 참여하지 않거나 동의하지 않는 채권 보유자의 순위를 적절한 보상 없이 더 낮은 순위로 변경하므로 "사실상 채무 불이행"으로 간주하여 부실하다고 봅니다.

CreditWatch 부정적 배치는 S&P가 거래 종료 확인 시 빅토리아를 ’SD’(선택적 채무 불이행)로 추가 강등할 것으로 예상함을 나타냅니다. 구현 후 S&P는 등급, 회사의 새로운 자본 구조 및 유동성 포지션을 검토할 것입니다.

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